下行动能持续释放半年线争夺成期指关键 - 中信期货.pdfVIP

中证期货研究部|股指期货周报2012-05-21 下行动能持续释放 半年线争夺成期指关键 中证期货研究部 本期摘要： 更多资讯和研究 请关注本司网站 上周回顾：上周A 股市场在多重利空的持续影响下，继续此前的调整步伐。技术上来看， 半年线提供了一定的支撑力度。周四的中阳线并不算是一个非常积极的盘间信号，但 若后市能够维持周三、周四和周五这种类型的揉搓走势，则有以时间换空间，缓慢抵 金融期货小组： 御住市场的利空冲击的可能。因此技术上衡量底部位置要看本周对半年线的坚守情况。 刘宾 信息面上，上周迎来了较大层面的利空冲击。五月欧债的风险规避情绪全面蔓延资本 0755 市场时，A 股市场的空头因此得到了很好的借势工具。上周国内出台的宏观数据同样 liubin@ 不太理想。但我们强调，实体需求的普遍疲软，有望进一步刺激政策层的相关动作。 周晋 0755 只是这些内容尚未形成市场的一致预期，这也导致多头力量得不到响应。综上所述， zhoujin@ 短期风险规避和经济过度悲观情绪下形成的技术压力主宰市场，动能仍处于释放过程 赖科 0755 中。我们前期反弹中持有的中线多单在上周止盈离场。尽管技术调整趋势明显，但介 laike@ 入空单又与我们中线看好制度利好和管理层出台政策刺激的观点相悖；因此目前我们 仍建议离场观望。 主力持仓分析：从中金所公布的会员持仓数据来看，与持仓总量保持一致，上周前 20 近期相关报告： 名净空单量继续呈下滑趋势，目前回落到不足 8000 左右的水平。从前 5 名的多空集 中证期货股指期货周报：央票利 中度来看，空头的集中度也在高位回落，但维持在 40%以上的高位，而多头集中度变 率上提并不等于加息 ——2011 年8 月19 日 化不大。我们知道，前5 名空头集中了较多的套保头寸，因此其空头的集中度增加在 中证期货股指期货周报：美债、 净空单量减少的情况下指示效应有所淡化。 通胀皆已飘过短期反弹或将来 临 沪深300 成分行业分析：从上周沪深300 十大行业的资金流向来看，大多行业除周四的 ——2011 年8 月12 日 中阳线出现资金流入以外，大多均呈资金净流出的状态，整体留出态势明显。但值得 关注的积极面有两点，一是300 金融指数在周四的大幅净流入，仍较周五的净流出要 大，多头对政策性制度利好的憧憬仍然在，其二是300 公用指数，在全周资金大多呈 现出净流入，可能会成为弱势中的短暂的Alpha 源，建议予以关注。 期现基差分析：上周A 股现指市场延续此前的调整态势，从基差市场走势可以看到期指 也表现较为悲观，当月合约IF1205 全周一直处