汇率、国际资本流动与经济发展论文.docVIP

　　汇率、国际资本流动与经济发展论文 .freeling将对外贸易和资本流动引入Is－LM模型之后，西方经济学界提出了许多均衡汇率模型，如acI）onald提出的行为均衡（BEER）模型等。基本均衡汇率模型关注的中长期宏观经济平衡所要求的均衡汇率水平，涉及就业、物价、贸易和国际资本流动等众多经济变量，通常只用来模拟分析某些外生变量（如汇率）的变化对内生变量（如产出、价格）的影响。行为汇率模型的基本假定是：如果汇率与经济基本面变量之间存在协整关系，那么实质汇率在长期内具有均值反转的性质，协整方程的均值可视为长期实质汇率的均衡值。很显然，要满足这个假定前提，汇率必须有足够的弹性，计量分析必须有足够长的时间序列数据。选择不同基本面变量和统计时期，则所计算得出的均衡汇率也将不同。 近年来，国内学者对人民币汇率进行了一系列的研究。其中张晓朴分别用：ERER、BEER模型分别研究了人民币均衡汇率；刘霞辉运用随机的开放模型对人民币是否进入长期升值预期阶段进行了研究；施建准和余海丰运用BEER模型和分季度的统计数据，对1991－2004年的人民币均衡汇率与汇率失调的程度进行了估计和分析；孙茂辉运用NATREX模型对1978－2004年的人民币自然均衡汇率和汇率失调程度进行了估计和分析；吴丽华和王锋运用BEER模型对1984－2004年人民币实际汇率错位的经济效应进行了实证分析；卢峰和韩晓亚则运用