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2016 年08 月29 日星期一 上海中期期货研究所 - 上海中期期货研究所 期货市场一周投资策略 2016-08-29—2016-09-02 铜：暂时观望 王舟懿 上周沪铜在周初小幅盘整之后破位下跌，主要受LME 库存激增影响，市场对于铜的消费忧虑 Z0000394 再起。据了解，LME 的库存从21 万吨增加到26 万吨左右，主要的货源来自于国内某一家冶 021 炼厂的集中交货。国内铜的进口矿加工利润一直较好，不少企业利用加工手册赚取加工费用， wangzhouyi@ 这也是导致国内7 月份精铜出口较多的原因之一。后期来看，逐渐进入9 月份，传统的消费 旺季再次到来，但是市场对于铜依然比较冷淡，盘面成交情况略显清淡，美元加息的不确定 李宁 性也是制约铜价上涨的系统性风险，总体来看，铜价短期内未能出现明显的看多指示，操作 Z0001827 021 上，暂时观望。 lining@ 贵金属：观望为宜 侯婧 上周贵金属震荡下行，技术走势偏弱。美国方面，上周公布的数据喜忧参半，7 月新屋销售 总数年化为65.4 万户，创八年新高，好于预期57.7 万户及前值59.2 万户；7 月NAR 季调后 Z0011111 成屋销售年化月率为-3.2%，差于预期0.1%及前值 1.1%；7 月NAR 季调后成屋销售总数年化 021 为539 万户，差于预期558 万户及前值557 万户；8 月20 日当周，初请失业金人数为26.1 houjing@ 万人，好于预期26.5 万人及前值26.2 万人；7 月耐用品订单初值月率为4.4%，好于预期3.7% 及前值-4.2%；堪萨斯联储主席乔治表示鉴于目前联储的政策还相当宽松，但近期加息的时 罗亮 机是合适的。总体来看，美国经济数据较好令避险意愿降温，建议暂且观望为宜。 021 luoliang@ 铝：投资者暂且观望 上周伦铝和沪期铝纷纷有所回落，期价暂时止于布林通道中轨附近。上周中，整体金属集体 黄慧雯 大跌，主要是受到隔夜原油大跌以及美联储主席即将发表讲话给市场带来的压力拖累，但铝 Z0010132 价表现相对抗跌。抗跌主要是受到大幅反弹的现货升水所提振，目前华东地区货源相对紧张， 021 huanghuiwen@ 一定程度提振铝价。从技术面分析，当前多空双方均表现较为纠结，持仓不断递减，使得铝 价难以走出趋势性方向，操作上建议投资者暂且观望为宜。 常雪梅 021 锌：暂时观望 changxuemei@ 上周沪锌在经历了横盘整理，阶段性调整之后，在上周五大举增仓上行，多头资金疯狂涌入， 日增仓达到10 万手，持仓量达到了65 万手的历史高位，锌价也一度突破 18000，创下年内 何立弘 新高。基本面来看，锌矿短缺依然存在，并且在旺季来临前锌锭现货供应日趋短缺，盘面价 021 格也转为 back 形态。总体来看，市场对于锌的供应尤为紧张，后期若市场风险消散，流通 helihong@ 性继续宽松，仍有可能创下新高，操作山，技术性压力位下暂时观望。 镍：暂且观望 上周伦镍和沪