年铁矿石市场回顾及年展望.doc

2013年铁矿石市场回顾及2014年展望 时间：2013-11-06 08:46:30 作者：uncnfe000 来源： 进口矿部分　　一、进口矿市场回顾　　由于2012年大部分市场人士认为四大矿山在将会达到一个扩产的小高峰，因此在对进口铁矿石平均价格评估有所偏差，大部分市场人 进口矿部分 　　一、进口矿市场回顾 　　由于2012年大部分市场人士认为四大矿山在将会达到一个扩产的小高峰，因此在对进口铁矿石平均价格评估有所偏差，大部分市场人士以及投行认为进口铁矿石均价120-126usd/dmt之间，不过到目前为止，进口矿价格除了6-7月份价位稍低以外，目前平均价在130usd/dmt。也从一定程度上反映出目前国外矿山扩产的步伐还是相对谨慎。1-8月份进口铁矿石总量为5.26亿吨，相比2012年同期上涨15.1%。 　　以下是今年进口铁矿石的几个特点：1）： vale上半年招标极少，1-6月份只有两次招标； 2）： 港口精粉以及球团资源较少； 3）：3季度开始，块矿溢价增加较多； 4）：港口库存长时间低位徘徊； 5）：大型国有贸易商操作模式较为保守，多为期货操作为主； 6）：球团溢价较往年大幅增加，从25增加到35左右； 7）：从6月份开始，现货市场价格抗跌性较强。 　　1、铁矿石价格震幅收窄1季度，由于下游钢材需求较好，并且年初资金较为宽裕，进口矿价格始终维持在较高水平。2季度，随着下游需求的转弱，以及对国外矿山的扩产预期，进口矿价格逐渐减弱。并且市场人士认为7、8月份为用钢淡季，整个5、6月份矿石采购均相对较弱，再加上6月份出现的资金问题，导致进口矿价格一度跌至110以下。然而7、8月份钢材需求并没有减弱，相对5、6月份反而转好，钢厂铁矿石库存稍显紧俏，进口矿价格一路上涨。8月末开始，下游钢材需求转弱，国外矿山发货量增加，进口矿价格开始小幅回落，整个9月及10月均在130-140之间震荡。由下图可以看出，前十个月进口矿价格波动幅度较前几年有明显缩小。 　　2、铁矿石进口量在澳洲的带动下增8.96%前9个月铁矿石进口量共计60151万吨，同比增长8.96%或4947万吨。除2月份，进口量均比2012年有所增加。其中1-7月份我国进口澳大利亚铁矿石较去年同期增加3910.98万吨，增长20.5%，超过全部铁矿石进口增量。 　　FMG产量增量居首 　　力拓前三季度铁矿石产量16300万吨，同比增长1611万吨，同比增长率10.97%;必和必拓前三季度铁矿石产量13674万吨，同比增长1832万吨，同比增长率15.47%;淡水河谷前半年铁矿石产量14074万吨，同比减少979万吨，同比减少率6.5%;FMG前三季度铁矿石产量8520万吨，同比增长3413万吨，同比增长率66.83%。 　　3、港口库存在7000-7500万吨比较合理 　　在经历2012年进口铁矿石价格从160跌倒88之后，当时铁矿石港口库存从2012年9月的1亿吨下降至3月的7100万吨，后期长期稳定在7000-7500万吨，虽然低库存给钢厂现货采购带来一定的困难，尤其是在进口矿价格上涨时，现货价格涨幅高于期货价格，对于钢厂来说成本控制较为困难，容易陷入亏损的境地。在经历半年港口铁矿石低库存之后，钢厂也慢慢适应，并且由于今年贸易商期货采用指数加价成交较多，也在一定程度上导致港口现货资源不足。在铁矿石供需平衡或者未来供大于求的情况下，港口铁矿石库存7000-7500万吨已经成为港口库存的合理水平。 　　4、钢厂铁矿石库存偏低由于从9月中旬后铁矿石价格逐渐趋弱，钢坯价格以及钢材现货价格更是下跌幅度更大，在这种情况下，许多中小型钢厂出在压缩铁矿库存的行为。在目前指数价格130附近，钢坯价格3000元/吨价位，使目前很多钢厂都处于亏损的状态，在这种情况下做多库存也面临非常大的风险。但是目前面临情况又是北方地区即将入冬，南方长江航道吃水变浅，对于依靠内矿较多钢厂以及长江沿线钢厂都会受到一定的冲击，传统意义的冬储也会在一定层面体现。 通过对唐山21家钢厂铁矿石库存分析，目前唐山地区钢厂外矿库存平均使用天数18.4天以及平均数量27.1万吨较7-8月份有所下降。不过唐山地区产能在800万吨以上钢厂平均进口铁矿石库存为82万吨，平均使用天数为21.3天。漂货方面，鉴于目前港口铁矿石库存相对较低成为常态化，漂货在途中具有流向的不确定性，因此钢厂漂货只代表未来一段时间内集中到港货量，并不能完全纳入生产计划中。目前唐山地区产能大于800万吨钢厂平均漂货76.2万吨。主要依靠现货采购钢厂方面，由于近期钢坯价格始终在3000元/吨徘徊，钢厂成本压力较大，也导致现货流钢厂进口铁矿石库存偏低，平均库存从8月的12-20天下降至目前的5-15天