营口市城市建设投资发展有限公司跟踪评级报告摘要.PDFVIP

跟踪评级报告 营口市城市建设投资发展有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 跟踪期内，营口市区域经济及财政实力稳 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 步提升。营口市城市建设投资发展有限公司（以 下简称“营口城投”或“公司”）作为区域基础 债项信用 设施建设的重要主体，持续得到营口市政府的 跟踪评 上次评 名 称 额 度 存续期 级结果 级结果 大力支持。2010年，公司获得政府授权经营土 2010/6/9- 地开发业务以及担保公司的并入进一步丰富了 10 营口债 20 亿元 AA+ AA+ 2020/6/8 公司的收入类型，收入规模也因此得到大幅提 升；受“10营口债”成功发行影响，公司债务 跟踪评级时间：2011 年 12 月 16 日 规模大幅增加，但整体债务负担仍处于相对较 财务数据 轻水平。 营口市持续增强的财政实力以及对公司支 项 目 2009 年 2010 年 持力度具有持续性，为公司发展及信用基本面 现金类资产(亿元) 11.60 23.75 资产总额(亿元) 93.25 196.28 提供了重要支撑。联合资信对公司的评级展望 所有者权益（含少数股东权益）(亿元) 62.19 118.44 为稳定。 短期债务(亿元) 2.07 2.55 “10营口债”以营口市人民政府应支付给 全部债务(亿元) 14.95 36.87 公司的总计58.79亿元应收账款作为质押担保， 主营业务收入(亿元) 0.12 6.58 利润总额 (亿元) 4.84 4.41 应收账款对本期债券保障程度较高，加之债券 EBITDA(亿元) 5.73 5.14 分期偿付有助于减小集中偿付压力。本期债券 经营性净现金流(亿元) 12.43 -0.62 到期不能偿还的风险较小。 主营业务利润率(%) 48.41 41.17 基于以上，联合资信维持公司主体长期信 净资产收益率(%) 7.53 3.72 资产负债率(%) 33.30 39.66 用AA 的等级，评级展望为稳定，并维持“10 + 全部债务资本化比率(%) 19.38 23.74 营口债”AA 的信用等级。 流动比率(%) 138.70 158.67 全部债务/EBITDA(倍) 2.61 7.17 经营现金流动负债比(%)