棉花逢高建少量空单.PDFVIP

软商品 周报 棉花•2016-07-15 棉花逢高建少量空单 研究员： 报告观点 黄尚海  USDA 报告利多棉花市场  从业证号： F0270997 最新的USDA 数据下调了印度和巴基斯坦的产量，上调美国产量，但总  投资咨询资格编号： Z0002826 体产量下调。同时由于中国消费的上升，即使其他国家出现小幅下调， ：(027 ：huangsh@ 但总消费略微上升。综合来看，全球库存小幅下调，但以中国为主，国 外市场基本持稳。  本周每日投放3 万吨，提升市场信心 本周每日投放的国储棉均在3 万吨的规模，是进口棉轮出结束后，周投 放量最大的一周。传达的意思可能是政府加大投放的决心，和对市场抢 购情绪的担忧。后期市场紧张的情绪或会缓解。  成交依然维持高成交率，火爆依然 相关研究 储备棉轮出已经连续10 多日100%成交，市场加价平均在2000 元左右， [Table_Doc] 《现货端压力较大，尝试卖近买远》 成交均价达到14200 元/吨。截至7 月14 日，2015/2016 年度储备棉累 2016.02.24 《原糖跳涨对国内影响有限》 计计划出库133.04 万吨，累计出库成交130.39 万吨，成交率为98%。 2016.02.24 请阅读最后一页重要声明 1 本周棉花期货出现较大幅度的反弹上行，突破新高。主力1701 合约收15975 元/吨，较上周上涨1625 元/吨，持仓量和成交量均出现放大。 1、基本面重要新闻综述 截至7 月 14 日，2015/2016 年度储备棉累计计划出库 133.04 万吨，累计出库成交 130.39 万吨，成 交率为98%，其中国产棉累计成交100.76 万吨，成交率97.96%；进口棉累计成交29.63 万吨，成交 率98.16%。累计成交平均长度为28.3mm，成交平均价格为12598 元/吨，累计成交786 家。 本周累计投放 120060 吨，平均投放量超过3 万吨，仓位投放以来日均最高投放量。本周成交率均为 100%，成交均价达到14200 元以上。但成交情况的上行趋势相比上周并不明显。 近期棉纱出现价格的上涨，下游接收程度也尚好，纱线库存并不多，有利于棉花现货市场维持强势。 根据美国农业部的7 月份全球产需预测，2016/17 年度美国棉花增产被出口量增加所抵消，期初库存 和期末库存同步下调。美棉产量调增100 万包的根据是种植面积扩大、弃耕率下降以及单产预期恢复。 从全球看，棉花产量减少而消费量大幅增加导致 2015/16 年度和 2016/17 年度全球期末库存下降。 2016/17 年度全球期初库存下调了180 万包，原因是本年度中国消费量大幅调增150 万包。近期中国 销售非常活跃，说明纺织厂的消费量超过市场预期。受其影响，中国2016/17 年度的消费量也同步上 调。20