网易公司财务案例-1.ppt

网易公司财务案例分析 制作人：1204班 第8组 南婷 李婕 王瑾 赵刘娟 阮幸福 主要内容 主要财务数据分析 行业比较 3 1 2 存在的问题及建议 4 公司简介 公司简介 成立时间:1997年6月 创办人: 丁磊 总部地点：广东省广州市 公司性质: 门户网站 经营范围：网络信息服务 市值：137.35亿 股票代码：NTES 门户网站： 是指通向某类综合性互联网信息资源并提供有关信息服务的应用系统。门户网站最初提供搜索服务、目录服务，后来由于市场竞争日益激烈，门户网站不得不快速地拓展各种新的业务类型，希望通过门类众多的业务来吸引和留住互联网用户，以至于目前门户网站的业务包罗万象，成为网络世界的“百货商场”或“网络超市”。 公司简介 网易公司，是中国主要门户网站，和新浪网、搜狐网、腾讯网并称为“中国四大门户”。 网易在开发互联网应用、服务及其它技术方面始终保持中国内业界的领先地位，并在互联网行业内率先推出中文全文检索，全中文大容量免费邮件系统、无限容量网络册、网上拍卖中心、网上虚拟社区、领先产品或者服务等。 网易目前旗下产品包括有道搜索、网易博客、网易相册、网易泡泡、无线增值服务等 网易门户网站主页导航： 端服务 PC 移动端服务 短期偿债能力 2010年 2011年 2012年 2013年 流动比率 （参考数：2） 5.61 6.34 4.99 5.39 速动比率 （参考数：1左右） - - - - 现金比率 （参考数：0.2左右） 0.70 0.97 0.445 o.345 主要财务数据分析 （一）企业偿债能力 （1）表中显示2010-2013年网易公司的流动比率远远大于参考数值2，一方面说明网易公司全部流动资产变现偿还到期流动负债的短期偿债能力很强，另一方面说明企业不能有效的利用流动资产，对流动资产的管理能力较低。 （2从总体上看，表中现金比率反映企业直接偿付能力非常好。网易公司的现金比率呈先升后降的趋势，2011年高达97%，说明网易公司该年以负债所筹集的流动资金几乎没有得到利用，2012、2013该比率大幅下降，表明了网易公司对现金类资产的运用大大增加，但仍未达到充分利用的水平。 长期偿债能力 2010年 2011年 2012年 2013年 资产负债率（参考区间0~1） 0.16 0.15 0.19 0.18 负债权益比 0.19 0.18 0.23 0.21 （一）企业偿债能力 （2）表中显示企业的资产负债率各年的差值未超过0.1，且数值较低，表明网易公司2010-2013年间企业的财务风险比较低，但同时也说明了企业财务杠杆的作用小。 （2）与企业的资产负债率一致，2010-2013年网易的负债产权比比较低，说明企业的长期偿债能力较强，财务风险较低。 盈利指标 2010年 2011年 2012年 2013年 销售毛利率 67.34 67.46 68.56 73.04 销售净利率 41.00 43.00 42.00 49.00 总资产收益率 ----- 23.85 20.66 20.29 (二）盈利能力 （单位：%） （1）2010-2013年网易公司的销售毛利率持续上涨，表明企业的主营业务获利能力较好且呈增强趋势。 （2)2013年的销售净利润比2010年上升8个百分点，说明企业的净利润增加，获利能力增强，但从2011与2012，2012与2013的数据比较中可以得出企业2012成本费用明显高于2011、2013年。 （3）2010-2013年，企业的总资产收益率逐年下降，表明网易运营整体资产获取收益的能力下降。 营运能力 2011年 2012年 2013年 总资产收入率 53.94% 47.2% 41.97% 应收账款周转率 22.35 20.40 16.24 （三）营运能力 （1）上表表明企业的总资产收益率呈下降趋势，说明营业收入与平均总资产的比值下降，在企业整个生产过程中资产的利用率降低。 （2）2011-2013年企业的应收账款周转率逐年下降，表明应收账款的变现速度变慢，企业的收款速度降低。 杜邦分析体系 2011 2012 2013 销售净利润 0.43 0.42 0.49 总资产周转率 0.54 0.47 0.42 权益乘数 6.7 5.4 5.7 净资产收益率 1.56 1.06 1.17 根据杜邦分析体系算出2011-2013年网易公司的净资产周转率，上表显示该企业的将资产在2012年下降0.5，而在2013年又上升0.13，说明企业所有者投入资本的获利能力先减弱后稍有回升，但增长程度小，企业仍需通过增加销售收入，降低成本，同时通过适度的负债经营获得财务杠杆利益，以提高企业的净资产收益率。 行业比较 门户网站 偿债能力 盈利能力 营运能力