(国际金融)第2章 外的汇、汇率与外汇市场.ppt

Chapter2 外汇、汇率与外汇市场  Foreign Exchange Exchange Rate; 教学目标;Key terms:; ; 国际间为清偿债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手段和工具。静态的外汇又有广义和狭义之分。 ; ; ;世界主要货币英文简写; ;; ;; 2.1.3 汇率的标价方法 ; ;2.1.4 汇率的种类---从银行买卖外汇的角度划分;我国外汇市场; 注意：; 外汇牌价表; 是指外汇买卖双方在成交后“立即”办理交割所使用的汇率。;----买卖双方实际办理资金的收付，即买方付款，卖方交汇。;一、即期汇率的选择; 二、远期汇率的两种报价方法;;e.g. 某日伦敦外汇市场英镑兑美元的远期汇率： 即期汇率： 1.8205/15 1个月掉期率： 30/35 3个月掉期率： 60/80 6个月掉期率： 140/175;升贴水举例;升贴水举例（续）;远期汇率的计算方法; ; 升（贴）水年率; 计算远期汇率的步骤：; ;2.1.4 汇率的种类---按制订汇率的方法不同;e.g. 美国外汇市场： 即期汇率： USD/DEM=1.6500/10 GBP/USD=1.6770/80 USD/JPY= 掉期率： DEM Spot/3 Month 135/139 GBP Spot/3 Month 192/184 计算GBP/DEM的3个月的远期汇率。; 即期汇率的套算原则; 一、两个即期汇率，一个以美元为标准货币，一 个以美元为标价货币。 套算方法：同边相乘; ; ; ; ; ; ; ;Foreign Exchange Market , 是进行外汇交易或货币兑换的场所或网络。它的特点在于买卖的对象是货币，而且买进一种货币的同时卖出另一种货币。;;一、外汇市场参与者;二、外汇市场种类; 1、伦敦外汇市场 2、纽约外汇市场 3、东京外汇市场 4、苏黎世外汇市场 5、新加坡外汇市场 6、香港外汇市场;（一）伦敦外汇市场 居世界外汇市场首位。日平均外汇交易量达6000亿 美元左右。伦敦外汇市场是欧洲货币市场和欧洲债券市场 的发源地。是一个抽象的外汇市场，即通过电话、电报、 电传、计算机网络进行联系和交易。 （二）纽约外汇市场 也是无形市场。世界各地的美元交易，最后都必须在 纽约的银行办理收付和清算。纽约外汇市场不仅是最活跃 的国际外汇市场之一，而且是美元的国际结算中心。 ;（三）东京外汇市场 三大外汇市场之一（伦敦、纽约、东京）。主要为 日元与美元之间的交易。 （四）苏黎世外汇交易市场 瑞士为中立国，政局稳定，两次世界大战都未受 创伤，加上实行严格的存款保密制度，吸引了大量的资本 流入。主要为瑞士法郎与美元之间的交易。; ; 2.2.2 远期外汇交易; ; ; ; 假设一家德国出口公司在6个月后将收入货款1000000美元，出口公司通过即期市场和资金拆放规避外汇风险。目前的市场条件是：1、即期汇率USD/DEM=1.6000, 2、6个月美元利率为3.5%， 3、6个月马克利率为8.5%，;远期外汇买入汇率=即期买入汇率+ 即期买入汇率*（报价货币存款利率-被报价货币贷款利率）*天数/360 远期外汇卖出汇率=即期卖出汇率+ 即期卖出汇率*（报价货币存款利率-被报价货币贷款利率）*天数/360 ;金融交易者在已知未来远期外汇头寸的情 况下，利用远期外汇交易对未来外汇头寸 进行抛补，从而发挥保值作用。; 三、远期外汇交易的应用—套期保值; ;金融交易者在已知未来远期外汇头寸的情 况下，利用远期外汇交易对未来外汇头寸 进行抛补，从而发挥保值作用。;e.g. 某日的即期汇率为GBP/CHF=13.750/70，6个月的远期汇率为GBP/CHF=13.800/20，伦敦某银行存在外汇暴露，6月期的瑞士法郎超卖200万。如果6个月后瑞士法郎交割日的即期汇率为GBP/CHF=13.725/50，那么，该行听任外汇敞口存在，其盈亏状况怎样？;该行按6个月的即期汇率买进瑞士法郎，需支付英镑为：2×106/13.750=1.4545×105英镑 银行履行6月期的远期合约，收入英镑为： 2×106/13.800=1.449×105英镑 所以银行如果听任外汇暴露存在，将会亏损： 1.4545×105-1.449