10、农药化肥行业教程.doc

10.农药化肥行业2013年授信政策及信贷投向指引 一、适用范围 本指引所称“农药化肥”指《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）中的农药制造（C263）、肥料制造（C262）及化肥批发（F5166）。农药制造、肥料制造属我行现行行业分类中“石油化工”业的子行业，化肥批发为我行现行行业分类中“批发业”的子行业。 二、近期行业运行特征及政策要求 农药、化肥是重要的农业生产资料，关系国家粮食安全。在国家“三农”政策及粮食增产计划的推进下，国内农化产品消费需求稳步上升，具有一定刚性特征。目前我国农化产品产量已居全球首位，为全球最大化肥消费国及农药出口国。 （一）行业运行情况和相关政策要求 1．化肥行业运行状况 （1）国内需求较稳定，除钾肥外，其他主要品种处产能过剩状态。我国化肥消费量约占全球1/3，国内需求较稳定但增长缓慢。与此同时，近年来国内化肥投资热情持续高涨，产能扩张明显快于需求增长。目前除钾肥因资源稀缺需依靠进口满足国内消费需求外，氮肥、磷肥、复混肥近年来一直处产能过剩状态，短期内结构性供需矛盾尚难改变，部分过剩产能通过出口消化。主要子行业供需情况如下： 氮肥：2012年我国新增尿素产能超过500万吨，有效总产能达6800万吨，相比当前5000万吨国内需求，过剩产能达1800万吨。工信部2012年10月发布的《2012年中国工业经济运行上半年报告》指出，氮肥等化工产品投资高速增长，要围绕“控制总量、优化结构、淘汰落后和提升水平”解决产能过剩问题。 磷肥：2011年我国磷铵产能达3320万吨，其中，磷酸一铵约1490万吨、磷酸二铵约1830万吨。2011年磷酸一铵产量1139万吨，开工率约76%；磷酸二铵产量1161万吨，开工率约63%。在磷肥产能相对国内消费需求过剩率约100%的情况下，国内磷肥形势很大程度上受出口影响。在北非、沙特等国际磷肥主要供应区本土亦呈严重供过于求情况下，国内磷肥企业出口形势较严峻。2012年1-10月，我国磷肥行业出口交货值同比下降7.7%，预计行业整体开工率降至60%左右。2013年磷肥出口关税政策上调出口基准价格、下调淡季出口税率、延长淡季出口窗口期，一定程度上有助于磷肥价格上扬、出口量增长，进而缓解国内产能过剩压力。 钾肥：我国钾资源稀缺，且主要分布于运输条件较差的青海与新疆地区，两地钾肥产量约占全国95%。2012年1-10月，全国钾肥产量442万吨，表观消费量1019万吨，国内保障能力仅43%。国家“十二五”规划目标为，2015年钾肥国内保障能力达到60%。预计国产钾肥供不应求局面短期内较难改变。 复混肥：化肥复合化率是一个国家化肥工业和农业发展水平的重要标志，从长远看复混肥是未来我国化肥工业的发展方向。近年来国内化肥上市公司收入构成中，复混肥比重已从2006年的16.9%上升至2012年上半年的38.7%，基本与尿素持平。但目前国内复混肥存在严重产能过剩，产能约2亿吨，产量不足0.6亿吨，大多企业投资小、工艺简单、产品同质性强，高端复混肥仍需进口。 （2）产业集中度不高，落后产能依然较大。我国化肥产业单企规模较小，其中，合成氨企业472家，平均规模仅14万吨；有磷酸装置的磷肥企业90多家（其中磷铵企业80家），80%的磷酸企业规模不到10万吨；复混肥企业4400多家，平均规模不足5万吨。化肥行业落后产能较大，主要表现为：中小氮肥厂技术装备相对落后，能耗较高；小型磷肥厂技术落后，资源利用水平低，磷石膏无序堆放对环境影响较大；复混肥企业点多面广，产品质量难以保障。 （3）能源资源约束大，生产成本较高。氮肥生产消耗大量煤炭和天然气，煤、气价格的变化直接影响氮肥企业的成本和盈利。磷肥生产中所需的硫资源，我国对外依存度超过60%；所需的磷矿资源，我国平均品位仅17%，富矿仅占6.6%，且胶磷矿多，采选成本高。国内钾资源相对贫乏，对外依存度过半，国际市场钾肥价格波动对国内钾肥供求产生较大影响。 （4）行业总体效益一般，不同子行业差异较大。2012年1-9月，肥料制造业收入同比增长16.5%，但毛利率和销售利润率分别小幅下降至13.7%和5.5%，亏损面扩大至14.6%。主要子行业中，仅氮肥盈利能力同比有所上升，毛利率和销售利润率分别为13.2%和4.9%。氮肥企业亏损面则由上年同期26.8%扩大至32.8%，说明不同氮企间差异增大。钾肥盈利能力仍最强，但价格表现略弱，毛利率和销售利润率分别小幅下降至44.8%和31.5%。复混肥子行业收入同比增速最高，达19%，亏损面亦由上年同期30.1%缩窄至10.7%，但因以尿素为主的基础肥料价格上涨，复混肥毛利率和销售利润率分别小幅下降至11.7%和4.3%。磷肥子行业因磷矿石供应紧、价格上涨，盈利能力下降至各子行业末位，毛利率和销售利润率分别为1