高财企业价值试卷.doc

广西财经学院 课程论文 题目名称：吉林电力并购景世乾案例研究 学 院 经济与贸易学院 专 业 土地资源管理 班 级 土地1341班 学 号 130104404159 姓 名 周芳静 课程教师 王晓莹 课程名称 高级财务管理 目录 摘要 4 一、绪论 5 （一）研究背景及意义 5 1、研究背景 5 2、研究的意义 6 二、并购相关理论 6 （一）并购的概念 6 （二）并购的类型 7 1、企业并购按法律形式分为吸收合并、创立合并和控股合并。 7 （1）吸收合并 7 （2）创立合并 7 （3）控股合并 7 2、按照企业合并的性质进行分类，企业合并可以分为购买性质的合并和股权联合性质的合并。 7 （1）购买 7 （2）股权联合 8 （三）并购应遵循的原则 8 （四）并购的动因 8 ⑴获取战略机会 9 ⑵发挥协同效应 9 ⑶提高管理效率 9 ⑷获得规模效益 9 ⑸买壳上市 10 （五）并购的风险 10 1、即并购前目标企业应尽而未尽的纳税义务由合并后企业承继，增加了合并后企业的税收负担。 11 2、即并购前目标企业应尽而未尽的纳税义务直接影响并购后企业的财务状况。 11 3、即并购前目标企业应尽而未尽纳税义务，将虚增目标企业的净资产，增加收购企业的收购成本。 11 4、即并购前目标企业应计而未计相关涉税事项，不仅会增加收购企业的收购成本，而且会增加并购后企业的税收负担。 11 （六）并购的效应分析 12 1、韦斯顿协同效应 13 2、市场份额效应 13 3、经验成本曲线效应 13 4、财务协同效应 13 三、并购双方的基本情况 13 （一）并购方的概况 13 （二）被并购方的概况 14 1、基本情况 15 2、经营情况和主要财务数据 15 （三）本次收购的基本资料 16 四、案例分析 17 （一）吉林电力实施并购的动机分析 17 1、市场动机 17 2、提升吉林电力品牌和技术 17 （二）对吉林电力的融资方式的分析 18 1、融资方式 18 2、融资成本 18 3、融资风险 18 4、对资本结构的影响 18 五、研究结论与展望 19 （一）研究结论 19 （二）案例启示 19 参考文献 20 致谢 20 摘要 摘要:2016年2吉林电力股份有限公司开始收购山东潍坊景世乾控股有限公司，本文就这一并购案展开研究分析，运用学过的财务理论知识，详细的分析了并购的动因、并购后的整合效益和存在的一些风险，经过分析后，发现到本次并购较为成功，双方的整合实现了协同效应。更好的发展新能源用电，开拓电力市场。 关键词:吉林电力，景世乾，并购动因及原则，效应分析，并购风险 一、绪论 （一）研究背景及意义 1、研究背景 在市场经济环境下，并购是企业扩张的重要手段。通过并购，企业可以 迅速扩大规模，提高竞争力，优化资源配置等。从国际发展的经验来看，通 过并购来壮大企业的规模和实力是一条快捷的路径。随着国际上并购趋势的 愈演愈烈，我国企业并购活动也迅速萌芽并不断发展起来。 我国的国有企业并购经历了一个渐进式的过程，该过程起步于上世纪八十年代中期，代表性事件为1984年河北省保定市政府率先开创的国有企业受让并购先例。随着并购浪潮的进一步扩大，我国具有市场意义的企业并购始于九十年代初期，1992年10月，中共十四大成功召开。十四大报告明确提出，我国经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济体制，进一步解放和发展生产力，在这样的环境之下，资本市场的出现及建立也为社会主义市场经济提供了公开的产权交易平台，这些因素共同拉开了我国国有企业并购浪潮的帷幕。2003年11月，我国国有资产监督管理委员会以及联合工业发展组织一同在北京举办了“并购重组国际高峰会议”，会议共同探讨了全球企业并购重组的理论性与实践性问题，同时也提出了五项措施以促进国有企业的改组重组，旨在进一步推进国有经济布局和结构的战略性调整，这次会议有利于进一步推动我国国有企业并购继续向着积极的方向发展。 电力行业是我国国民经济的基础产业，在整个经济发展中自始至终都起到了非常关键的作用，因此它的发展一直以来