2利息与利率研究.ppt

第一节 利息与利息率种类 一、利息与利率的概念 ★ 利息是债务人为取得货币使用权而向债权人支付的超过本金的部分。 ★ 利率是一定时间内利息额与投资本金的比率。 利率从哪儿来？ 二、利息率种类 ? 年利率、月利率和日利率 ? 单利和复利 ? 固定利率和浮动利率 例1，A借给B1000元钱，期限为两年，当时市场利率为6%，而一年后市场利率上升到8%，那么 固定利率的利息额为： 1000 × 2 × 6% =120（元） 浮动利率的利息额为： 1000 × 6% + 1000 × 8% = 140（元） ? 名义利率和实际利率 实际利率 = 名义利率 – 通货膨胀率 ? 市场利率和官方利率 ? 短期利率和长期利率 ? 银行利率和债券利率 ? 优惠利率和惩罚利率 第二节 利息额的计算方法 一、利息额的计算方法 10000元钱存一年期存款5年后的利息为： 向银行借款成本为： 式中：S表示每次归还的本利和； n表示分期归还的次数； P表示本金； R表示利率；t表示借款日至归还日的时间； ◆ 现在投资1元，在年利率为7%的情况下，1年后可得1.07元，（1+7%）,2年后可得1.15元，即（1+7%）2。 ◆ 1年后的1元钱，在年利率为7%的情况下，现在只值0.934元，即（1/1.07)，2年后的1元现在值0.875元，即：1/（1+7%）2； 例7, 假定某个需要4年完成的投资项目，有C、D两种投资方式可供选择： ◆ 方式C在项目开始时一次性投入资金115万元； ◆ 方式D从项目开始分期分批不等额投资，投资总额为125万元，逐年的投资额分别是20万元、30万元、40万元、35万元。这两种投资方式的资金均来自银行贷款，银行贷款年利率为：1年期9%、2年期9.2%、3年期9.5%、4年期10%，均按复利计息。 试问应该采用哪种投资方式？ 第三节 利息率的决定 一、决定和影响利息率变化的因素 1. 平均利润率 0＜利率＜平均利润率 2. 借贷资金供求状况 借贷资金供＞求，利率下降； 借贷资金供＜求，利率上升； 3. 通货膨胀率 ? 利率与通货膨胀率同方向变化。 ? 通胀率影响利率的传导机制： ◆ 重物轻币、囤积商品，引起资金需求增加，供应减少。 ◆ 在其它条件不变的情况下，名义利率只有与通胀率同方向同比率变化，才能保持实际利率不变。 ◆ 为了抑制通货膨胀，政府常采用紧缩性政策，促使利率上升。 4. 政府经济政策的影响 5. 国际利率水平的影响 二、不同水平利率同时并存的原因 1.违约风险（债务人的信誉）不同，债务人信誉越高，违约风险越小，利率便越低。 ◆ 一般根据债务人的信誉评级来衡量违约风险大小 2.借贷资金的期限不同，在某一时点，借贷资金期限越长，利率越高。 3.金融工具的流动性不同，流动性越大，利率越低。 4.发放和管理贷款的成本不同，成本越高，利率越高。 5.赋税待遇的不同。 ◆ 所得税率越高的债券，其税前利率也就越高。 rA = rB (1- tB) / (1- tA) rA -- A债券税前利率； rB--债券税前利率； tA --A债券所得税率； tB --B债券所得税率, 6.债券种类的不同。 三、我国的利率改革 ? 我国利率体制的沿变及现状 ? 我国利率改革的方向及其意义 ◆ 方向：实现利率市场化 ◆ 意义 ： （1）有利于金融企业间的竞争 （2）有利于国有银行的企业化改革 （3）有利于提高