第七章 货币政策目标.pptVIP

第七章 中央银行货币政策的目标选择与决策 《中央银行学》电子课件 湖南农业大学经济学院 郑 璇 本章内容 货币政策目标是由最终目标、中介指标和操作指标三个层次有机组成的目标体系。 货币政策的决策权在不同国家有不同的配置，决策是由决策机构按照一定的决策程序做出的。 第一节 货币政策概述 一、货币政策的内涵 （一）货币政策的定义 货币政策，是指货币当局或中央银行为实现一定宏观经济调控目标而采用各种方式调节信用量和货币供应量，进而影响宏观经济的各种方针与措施的总称。 （二）货币政策的内容 货币政策的最终目标 实现最终目标的政策工具 监测政策工具效果的各种操作目标与中间目标 货币政策传导机制 货币政策效应 1．信贷政策 中央银行信贷政策包括两方面的内容： 一是总量控制，即调控社会信用总规模，以适应社会经济发展的资金需要； 二是结构性控制，即中央银行调节社会信用总量的构成及信用的方向。 2．利率政策 利率政策是指中央银行控制和调节市场利率以影响社会资金供求的方针和各种措施。 主要包括： 一是中央银行通过其基准利率来调节和影响市场利率的一般水平； 二是调节和控制整个社会的利率结构。 3．外汇政策 中央银行的外汇政策，是指中央银行控制和调节外汇行市及汇率、实施外汇管制、控制国际资本流动、平衡国际收支的方针及各种措施。 主要包括以下内容： 一是控制和调节外汇行市，以稳定汇率； 二是实施外汇管制，以稳定汇率，控制和调节资本的流出和流入； 三是保持合理的外汇储备，以维持国际清偿能力； 四是控制外汇市场的交易，以维护外汇市场的稳定。 二、货币政策的特征 1．货币政策是一项宏观经济政策。 2．货币政策是调节社会总需求的政策。 3．货市政策主要是间接调节经济的政策。 4．货币政策目标具有长期性，而货币政策的各项具体措施又具有短期性、时效性。 三、货币政策的任务 1．维护适度的货币供给。 2．为经济社会的正常运转提供一个稳定的、良好的货币金融环境。 3．对来自其他方面的经济干扰因素发挥抵消作用，即通常所讲的逆经济风向而行的作用。 四、货币政策的类型 (一)扩张性货币政策 通过增加货币供应来刺激总需求的增长，影响总需求与总供给的对比变化，以达到充分就业或经济增长等目的而制定和实施的政策。 这种政策通常适用于以下情况： 一是生产要素利用不足，大量的资源和劳动力闲置，社会有效需求不足； 二是潜在市场很大，通过扩大需求能带来市场潜力的发掘； 三是货币容纳量弹性较大，注入一定超量的货币不会引起经济震荡和物价波动。 (二)紧缩性货币政策 通过减少货币供应来降低总需求水平，影响总需求与总供给的对比变化，以达到稳定物价、平衡国际收支的目的。 这种政策通常适用于以下情况： 一是已出现了明显的社会总需求大于总供给，通货膨胀，经济秩序紊乱； 二是有意识地控制经济过热。 (三)均衡性货币政策 均衡性货币政策的核心是在较长时期内稳定、适度地供应货币量。 五、货币政策对经济的影响 货币政策对产出、就业和通货膨胀的影响可以通过AD-AS(总需求一总供给)模型来进行分析。 在AD-AS模则中，货币政策对经济的影响，是通过货币供给的变动推动总需求曲线变动，使经济的均衡点从原有的均衡点向新的均衡点移动来实现的。 (二)货币政策对经济波动和金融稳定的影响 货币政策具有“逆经济风向”的特件，恰当的货币政策有利于抑制经济的过度波动。 六、货币政策与社会总供求平衡 现实的社会总需求略大于现实的总供给，则是现代市场经济发展的一个内在动因。 现实的总需求大于现实的总供给后，通过什么渠道来使其在一定条件下处于相对平衡的状态呢？ 1．货币量与总需求量的关系。社会总需求的增加，必须首先是货币量的增加。 2．总需求怎样影响总供给。 一是总需求增加直接促使生产发展，实际产出增加； 二是社会总需求增加以后，由于种种原因，没有能够促使生产发展以及实际产出的增加，而是引起一般物价水平上升。 3．现实的总需求大于现实的总供给，其量的差距以多少为宜? 现实的总需求大于现实的总供给的量必须与一定时期内实际可能被利用于生产物质产品并投入市场的潜在生产要素相适应。 货币供应量与社会总需求量的区别： 1．货币供应量是存量，社会总需求量是流量。 2．二者的变动量是不同的。 3．二者变动的时间有先后之分。 第二节 货币政策的目标选择 一、货币政策目标的内涵 按照中央银行对货币政策目标的影响程度、影响速度以及施加影响的方式，货币政策目标可划分为三个层次，即最终目标、操作目标和中介目标。 二、货币政策目标 西方发达国家普遍把传统的四大宏观经济目标即稳定物价、充分就业、经济增长、