财管2012详细版 会计(初稿).docVIP

判断题要仔细理解 第一章 财务管理总论（重点：目标和协调） 1、财管的概念 财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。 财务管理的环节是指财务管理的工作步骤与一般工作程序。 财务管理的工作环节包括： （1）规划和预测 （2）财务决策 （3）财务预算 （4）财务控制 （5）财务分析、业绩评价与激励 财务决策是财务管理的核心 财管目标 财务管理的目标是指企业在特定的理财环境中，通过组织财务活动、处理财务关系所要达到的目的，它决定着企业财务管理的基本方向。 观点 关键指标 优点 缺点 1.利润最大化 利润 可以直接反映企业创造剩余价值的多少，从一定程度上反映出企业经济效益的高低和对社会的贡献大小 1.未考虑资金的时间价值 2.未反映利润与投入资本之间的关系 3.未考虑风险因素 4.易导致短期行为 2.每股收益最大化 每股收益 （资本利润率） 反映了利润与投入资本之间的关系，利于与其他不同资本规模企业或同企业不同时期比较 1.未考虑时间价值 2.未考虑风险因素 3.不能避免短期行为 3.股东财富最大化 股东财富 1.考虑了风险因素 2.在一定程度上避免短期行为 3.对上市公司容易量化 1.只适用于上市公司 2.股价受众多因素影响 4.企业价值最大化 未来预计收益的现值 1.考虑时间价值和风险因素 2.将长期稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能 3.用价值代替价格，克服了外界因素克服管理上的短期行为 影响 企业价值过于理论化，不易操作 目前，企业是以企业价值最大化或股东财富最大化为目标。不过企业价值最大化和股东财富最大化是有区别的。 企业价值最大化中的价值是指未来现金流量的现值 股东财富最大化中股东财富有其 股票数量X股票市场价格 决定的 财务管理的协调（自己看） 环境（一般了解） 第二章 财务管理基本价值观念 资金时间价值（重点：计算） 时间价值的含义、4种年金，折现率，利率（构成） 资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，称为资金的时间价值。 利率=无风险报酬率+风险报酬率 =纯利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率 =纯利率+通货膨胀补偿率+违约风险报酬率+流动性风险报酬率+期限风险报酬率 投资的风险价值（概念，类别，报酬，模型） 重点掌握资本资产定价模型（理解运用） 单项资产或资产组合受系统风险影响的程度可以通过系统风险系数（β系数）来衡量。 单项资产的β系数 反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，它表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度。 如果β＝1，表示该资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化，其风险情况与市场组合的风险情况一致； 如果β＞1，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，该资产的风险大于整个市场组合的风险 如果β＜1，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，该资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。 ②投资组合的β系数 含义 计算公式 影响因素 投资组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的比重。 ? 单项资产的β系数；各资产在投资组合中所占比重。 1. 资本资产定价模型的建立 （1）资本资产定价模型的意义及假设 资本资产定价模型CAPM是指财务管理中为揭示单项资产必要收益率与预期所承担的系统风险之间的关系而构建的一个数学模型。 （2）资本资产定价模型的基本表达式 E（Ri）=RF+βi（Rm-RF） （3）证券市场线与市场均衡 如果将资本资产定价模型用图示形式来表示，则称为证券市场线（用SML表示）。 2. 资本资产定价模型的应用 （1）投资组合风险收益率的计算 根据资本资产定价模型的基本表达式，可以推导出投资组合风险收益率的计算公式为： E（Rp）＝βp（Rm－RF） 公式中，E（Rp） E（Rp）＝βp（Rm－RF） 为投资组合风险收益率。 （2）投资组合的β系数的推算 可推导出特定投资组合的β系数，公式如下： 【题目：word 5道题（教材上没有的不考，比如：已知收益率的历史数据时…）】 第三章 资金筹资与预测 筹资渠道和方式，各种资金筹资的优缺点 留意股票（筹资方式，权利义务）P62 普通股股东的权力和义务 权力：1）公司管理权；2）分享盈余和剩余财产要求权；3）出让股份权；4）优先认股权 义务：1）遵守公司章程；2）依其所认购的股份和入股方式缴纳股金；3）除法律、法规规定的情形外，不得退股；4）法律、行政法规及公司章程规定应当承担的其他义务 优先股股东的权力：1）优先分配股利权；2）优先分配剩余资产权；3）部分