2013年传媒业分析与投资.pdfVIP

把握媒体变革趋势，寻找确定性增长机会 ——2013年度互联网与传媒行业投资策略 传媒与互联网研究团队 2012年12月 证券研究报告 核心观点 买入评级  行业判断 1、行业转型：盈利模式演进，由单一 “前端”或 “后端”向平台与多终端盈利转变 2、营销服务：结构性分化显著，向数字化营销转型 3、新媒体：全媒体、全业务，新产品、新服务与新渠道激发更多需求 4 、影视：国产电影压力大，电视剧行业洗牌，优质公司市场份额品牌价值提升  投资策略 1、选择符合行业转型方向，具备真正成长性和核心竞争力的优质个股 2、选择能够持续扩大市场份额、提升品牌价值的优质内容公司  推荐标的 蓝色光标、百视通、华策影视、华录百纳、省广股份、华谊兄弟 P1 1 传媒进入新时代 行业趋势 P2 传播方式变革：实时性，覆盖更广 过去资讯传递存在时滞，如今微博等传播方式实现即时发生即时报道 P3 传播载体变革：多样化，数字属性渐强 数字媒介正在成为主流文化消费方式 P4 娱乐方式变革：由单向接受变为互动化 录音机、CD 已成过去，家庭娱乐更强调互动化 P5 行业整体面临重大转型 营销数字化，投放转向精准营销 新媒体：多屏跨网，互动化，平台化 影视：调整之年看产业链整合 P6 一、数字化：营销服务行业的结构性机会 世界：政治与经济不确定性 − 全球传播巨头调低明年展望 中国：广告市场仍在增长通道，但结构特征更显著 − 企业主投放选择减 “老”增 “新”，平媒广告继续下滑 − 电视仍是强势媒体，电视广告持续增长，且向一线卫视集中 − 网络媒体：企业主向新媒体营销寻突破，数字营销将继续高增长 P7 世界广告巨头预期悲观  Omnicom ：预计今明两年业绩将受世界局势负面影响 WPP ：两个月内连续第二次下调全年展望  IPG ：在全球市场的增长都出现了下滑  Publicis ：调低今年的广告支出预测 图表：预测机构调低2012年主要市场广告花费增速 20% 16.3% 15% 12.0% 11.0% 10%