改革可能超预期,期指本周先抑后扬.PDFVIP

证券研究报告 衍生品周报 2013 年 11 月 19 日 改革可能超预期，期指本周先抑后扬 衍生品周报 (11.11-11.15) 投资要点： 分析师：贾国文 执业证书编号：S0050510120006 本周期指先抑后扬。丼世瞩目的十届三中全会本周闭幕，会后发表的公报内容低于市场预期导 Tel ：010 致周前期期指走势承压，而随着周五晚间公布的全面深化改革具体内容可能超出市场预 Email ：jiagw@ 期，周五期指和现指均出现大涨。 分析师：苗苗 周五现指收盘于 2350.73 点，涨幅为 1.85% ，IF1311 周五到期交割幵收盘于 2359.80 点， 执业证书编号：S0050512080002 涨幅为 2.10% ，次月合约IF1312 收于 2344.40 点，涨幅为 1.42% ，当季合约IF1403 收 Tel ：010 于 2354.20 点，涨幅为 1.28% ，隔季合约IF1406 收于 2352.60 点，涨幅为 1.13%。 Email ：miaom@ 本周期指四合约成交额合计为 28309 亿元，较上周增加 9.39% ，本周现货成交2807 亿元，主 相关研究 力合约 IF1311 成交 15223 亿元，次月合约 IF1312 成交 12792 亿元，当季合约 IF1403 成 交 243 亿元，隔季合约 IF1406 成交 51 亿元。 本周五期指持仓 98819 手，较上周五减少 11733 手，其中主力合约 1311 本周五到期交割持仓 降为0 手，较上周五减少 71055 手，次月合约 1312 本周五持仓为 88962 手，较上周五增 加 56623 手，移仓迹象非常明显，当季合约 IF1403 持仓 7402 手，隔季合约 IF1406 本周 五持仓 2455 手。 本周五期指四合约多空双方各占用资金 83.44 亿元，其中主力合约 IF1311 到期交割多空双方 各占用资金 0 亿元，次月合约 IF1312 多空双方各占 75.08 亿元，当季合约 IF1403 多空双 方各占 6.27 亿元，隔季合约 IF1406 多空双方各占 2.08 亿元。 本周期现走势先抑后扬，尽管各合约之间的排列杂乱无章，但仔细观察还是可以看出近月合约 估价偏低，显示市场预期年内没有上涨行情。本周主力合约 1311 基差均值升水 1.63 点， 次月合约 IF1312 基差均值贴水 4.17 点，当季合约 IF1403 基差均值升水 5.11 点，隔季合 约 IF1406 基差均值升水 5.03 点。 本周五前二十家机构持仓情况：持 IF1312 合约买单 62834 手，卖单 72374 手。持买单量排名 前三位的期货公司分别为国泰君安、中证期货和广发期货，持卖单量排名前三位的期货公 司分别为中证期货、华泰长城和海通期货。 融资融券余额本周减少 0.31%达到 3122.21 亿元。其中融资余额 3085.31 亿元，较上周减少 0.45% ，本周融券余额增加12.72%至 36.89 亿元。整体来看，本周两融市场融资买入的 热情幵不高，融券卖出继续增加。 本周沪市融资余额排在前五位的标的股