功效系数法与综合评分法的对比分析.pdfVIP

学 术 论 坛 功 效系数法与综合评分法 的对 比分析 祝秀 唐曦 陈丙 ( 西南石油大学 成都 61 05 0)0 摘 要 : 财务综合分析方法主要有 : 综合评分法 (沃尔评分法) 、功效系数法、综合指数法、模糊评价法等。在不同的社会时期 ， 财务综合分析方法的使用的广泛性也不相同。随着ex c le 等统计软件的广泛运用，功效系数法和综合评分法的使用更加广泛 。本文以 2 0 0 5 年中国石化的财务状况的分析为例，主要说明综合评分法和功效系数法这两种综合评价方法的应用范围与区别。 关键词 : 财务综合分析 功效系数法 综合评分法 中图分类号: F 2 3 文献标识码 : A 文章编号: 1672一379 1(2007)02(c)一0 194一02 1 功效系数法 石化的除r 资本保值增值率( 国家硬性指标)为 在确定基本指标权数和修正指标权数时要应 功效系数法的首要步骤就是正确选择评 1. 16 ，处于优秀水平外，其它3 项指标 (主 用科学的方法 ，不能主观臆断，例如采用德尔 价体系，指标选择要根据分析 目的和要求，考 营业务利润率、盈余现金保障倍数、成本费用 菲法、Al l P 法等。 虑分析的全面性、综合性 。表 1是2002 年财 利润率) 均处于较差值或较低值之中，分别为 政部、国家经贸委、中央企业工委、劳动保障 14 . 23% 、2 . 13 、8 . 5 1% ，在一个企业当中， 2 综合评分法 部和 国家计委联合发布的 《企业效绩评价操 如果它的负债比率很高，利用功效系数法，在 综合评分法 ( 沃尔评分法) 也是一种综 作细贝jl (修订) 》。本文采用它来计算中国石化 基本指标的评分中会得到高分 ，如中石化的 合 的财务分析方法 。根据此方法 ，中石化 2005 年的财务状况。计算结果如表 2 和表 3 。 净资产收益率和总资产收益率的得分就很高， 2 0 05 年度的得分计算如表 4 。 从表2 和表3 可以看出，中石化200 5 年度 尤其是净资产收益率远远高于优秀的最下限。 从表4 可以看出，2005 年度中石化的得 的得分分别为29 .23 和 48 . 13 。其 中表2 是基 但是，它在得到修正后 ，得分明显降低 ，原因 分为 133 .76 ，大于 100 分 ，说 明该企业2005 本指标的得分，表3是修正后的得分。两者相 就是负债比率很高。高负债虽然能充分利用 年度的财务状况高于平均水平。同时，我们应 差较多。如果按企业绩效评价评级表 (略) ，表 财务杠杆效益，但是，高负债存在较高的财务 该注意到在评分 ()5 中，它的结果并不是一 2 的得分是优秀，而表 3 的得分是 良好，相差 风险，应适当考虑调整资本结构。 定等于权重 ( )1 、相对值 (4 ) 。这是因为，如 一个等级。分析其原因我们可以看到在财务 可 见，功效系数法在运用修正系数后 ， 果仍这样计算的话 ，此单项得分会很高很高， 效益中，它的修正系数是0 . 6775 ，使得本来 科学性大大提高，计算比较复杂 ，但是，只 它会掩盖很多在其他方面存在的不足，这样 基本得分的满分降为25 7‘45 分。而偿债能力 要懂得使用ex c le 数据处理软件 ，计算起来 计算不具有综合性和全面性。而是设定上限 的修正系数为 1. 2793 ，使得此分类得分有所 也很方便。其次，功效系数法采用多次加权平 和下限值 ，上限一般不高干权重的 1.5倍，下 上升 ，但终究抵不