第二讲偿债能力分析(财务报表分析夏雪花).pptVIP

第二讲 偿债能力分析 主要内容： 偿债能力的含义 短期偿债能力、长期偿债能力的核心衡量指标 影响短期偿债能力、长期偿债能力的各项因素 流动比率分析的基本原理和方法 长期偿债能力分析的基本原理和方法 一、分析偿债能力的意义 偿债能力的内涵：指企业清偿到期债务的现金保障程度. 分析偿债能力的意义： 偿债能力的强弱是企业生存和健康发展的基本前提，对企业管理者、投资者、债权人等财务报表使用者至关重要. 通过对偿债能力的分析，可以了解企业的财务状况，了解企业所承担的风险程度. 偿债能力的强弱涉及到企业不同利益主体的切身利益，不同利益主体对偿债能力的分析具有不同的意义. 对于债权人 判断债权收回的保证程度、本金与利息能否按期收回； 对于投资人 判断投入资本的保全程度、企业盈利能力的高低和投资机会的多少； 对于经营者 判断企业承受财务风险的能力大小，寻找优化资本结构和降低融资成本的途径； 对于供应商与消费者 判断企业履行合同能力的强弱； 对于政府相关部门 判断企业是否可以进入有限制的领域进行经营或财务运作，有利于政府部门进行宏观经济管理. 二、短期偿债能力分析 （一）短期偿债能力的概念 1.概念：指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度. 2.流动资产： 数量 流动性：变现速度 质量 变现能力：资产能否很容易地、不受 损失地转换为现金 3.流动负债： 数量： 质量：强制程度和紧迫性 经营环节负债 不同环节 融资环节负债 收益分配环节负债 4.短期偿债能力的评价方法： 评价两者的数量关系 绝对值比较与相对值比较 评价资产的流动性 不断流动的资产才能产生现金，取得现金才能偿还债务 比较一年内产生的债务和现金 分析现金与债务的关系 （二）短期偿债能力的衡量指标 1.营运资金 ⑴营运资金及其计量： 营运资金＝流动资产－流动负债 如何安排两者之间的关系？ 宽松的营运资金政 持有政策 适中的营运资金政策 紧缩的营运资金政策 稳健型的筹集政策 筹集政策 配合型的筹集政策 激进型的筹集政策 营运资金持有政策图示： ⑵营运资金的合理性 持有多少营运资金为宜？ 投资人 相关人态度 债权人 管理层 评价：绝对指标，缺乏可比性，不同行业、不同企业不可比.在数值相同的条件下，也不能反映出不同企业、同一企业不同时期短期偿债能力的强弱，仅仅通过该指标来衡量企业的短期偿债能力是远远不够的，尚需进行进一步的分析. 一般地，零售业的营运资金持有量较多，餐饮业营运资金持有量较少，制造业营运资金持有量为正数. 举例： A公司 B公司 流动资产 300万 1200万 流动负债 100万 1000万 营运资金 200万 200万 问：A、B两个公司哪个短期偿债能力更强？ 2.流动比率—衡量短期偿债能力的核心指标 ⑴计算： 概念： 公式： 流动比率＝ 内涵：反映每1元流动负债有多少流动资产作保障 ⑵流动比率的合理性—无法以一个绝对数值来衡量 以前的观点：2 金融环境 现在的观点：很难量化 行业情况 经济环境 ⑶流动比率的构成分析：从定量分析到定性分析 如果两个企业的流动比率相同，如都等于1.33，能否认为它们的偿债能力相同呢？ 流动比率数值相等≠短期偿债能力相同 流动资产与流动负债的质量各不相同 流动资产： ①货币资金：流动性最强，偿债能力最强 外币业务 专用存款帐户 银行限制性条款 ②短期投资：流动性与变现能力仅次与货币资金 期末计价：成本与市价孰低法 持有期间的会计处理方法 报表金额的波动性 ③应收票据—延期付款的