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第1章 财务管理概述 第2章 财务管理的价值观念 第3章 财务分析（P106） 第4章 企业筹资决策 第5章 企业投资决策 第6章 企业分配决策 第7章 企业并购财务管理 第8章 国际财务管理 2、存货周转率 存货周转次数=销货成本 / 存货平均占用额 存货周转天数=360 / 存货周转次数 =存货平均占用额×360 / 销货成本 存货平均占用额=（期初存货余额＋期末存货余额）/ 2 3、流动资产周转率 流动资产周转次数=销售收入 / 流动资产平均占用额 流动资产周转天数=360 / 流动资产周转次数 =流动资产平均占用额×360 / 销售收入 流动资产平均占用额=（流动资产期初余额＋流动资产期 末余额）/2 4、固定资产周转率 固定资产周转率=销售收入/固定资产净值总额 5、总资产周转率 总资产周转率=销售收入/资产总额 3.3综合财务分析 3.3.1财务指标的系统分析 1、公式分析法 2、杜邦分析法 3.3.2计分综合分析法 1、选择具有代表性的财务指标 2、确定各项财务指标的标准值与标准评分值 3、计算综合分数 4、作出综合评价 4.1 企业筹资管理理论概述 4.1.1 企业筹资管理的意义 企业筹资是指企业根据其生产经营活动对资金需求数量要求通过金融机构和金融市场，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 4.1.2 企业筹资管理的基本原则(P141) 1、分析科研生产经营情况，合理预测资金需要量。 2、合理安排资金的筹集时间，适时取得所需资金。 3、了解筹资渠道和资金市场，认真选择资金来源。 4、研究各种筹资方式，选择最佳资金来源。 4.1.3企业资金结构理论的发展 资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。 1、MM理论（P439） 2、权衡理论（P448） 对权衡理论的评价： 利用权衡理论无法找到确切的资金结构，但可得出以下三个数量关系：（1）在其他条件相同的情况下，经营风险小的企业可以较多利用负债；反之，亦然。（2） 在其他条件相同的情况下，有形资产多的企业比无形资产多的企业能更多地利用负债。（3）在其他条件相同的情况下，企业的边际所得税率越高，利用负债的可能性越大。 3、不对称信息理论 （1）罗斯的不对称信息理论 罗斯认为，资金结构中负债比率的上升是一个积极信号，它表明管理者对企业未来收益有较高期望，有利于企业价值的提高。 （2）迈尔斯的不对称信息理论 迈尔斯认为，由于信息不对称，发行新股筹资，新股会贬值，即N0 = N -N1 ， N0 大于0 （N=新股票真实价值 N1=新股票市场买价） 这样，企业投资决策的标准不再是净现值大于0，而是大于N0，即投资成本增加了。所以，不对称信息总是鼓励企业管理者少用股票筹资，多用负债筹资。 企业需要筹资时，应尽量使用内部资金，其次是利用负债，最后才是发行股票。 不对称信息理论仍无法确定资金结构的最佳点。 4.2 资金成本（P406） 4.2.1 资金成本的概念与作用 1、资金成本的概念 资金成本是指企业筹集和使用资金必须支付的各种费用，包括用资费用和筹资费用。 资金成本=每年的用资费用/（筹资数额－筹资费用） 2、资金成本的作用 （1）资金成本在企业筹资决策中的作用： A、资金成本是影响企业筹资总额的一个重要因素。 B、资金成本是选择资金来源的依据。 C、资金成本是选用筹集方式的标准。 D、资金成本是确定最优资金结构所必须考虑的因素。 （2）资金成本在投资决策中的作用： A、在利用净现值指标进行决策时，常以资金成本作贴现率； B、在利用内部收益率指标进行决策时，一般以资金成本作为基准率。 4.2.2 个别资金成本 （P406） 4.2.3 加权平均资金成本（P411） 4.2.4 资金的边际成本（P413） 资金