无功受禄_审视美国高管薪酬制度.ppt

无功受禄：审视美国高管薪酬制度——读书分享报告 报告人： 时 间： 内容提要 美国公司高管薪酬发展历史 · 高管薪酬可能有过快速增长，但没有监管措施 · 高管薪酬增长不明显 · 高管薪酬快速增长 美国公司高管薪酬发展历史 第一阶段：1935年以前 美国公司高管薪酬发展历史 第二阶段：1935年~1980年中期 美国公司高管薪酬发展历史 第三阶段：1980年中期以后 无功受禄：审视美国高管薪酬制度 高管薪酬的重要性 权力与薪酬的关系 高管薪酬的各种伪装形式 高管薪酬如何偏离绩效以致丧失激励 未来如何改进薪酬的解决办法 指出了高管薪酬及其背后公司治理机制存在的问题 了解美国公司治理模式中存在的问题以及如何最好地区解决它们 对中国发展有其自身特色的公司治理及投资者保护体系有很所帮助 无功受禄：审视美国高管薪酬制度 董事会与高管如何谈判 无功受禄：审视美国高管薪酬制度 VS 现存的高管薪酬制度 目前高管薪酬安排造成的两个问题 · 通行观点：公平交易 · 董事会：股东利益的捍卫者 · 市场力量的约束 ·没有像公平交易所形成的薪酬那样充分激励高管减少懈怠，提升股东价值 · 当前的薪酬激励还产生了负激励 管理层权力理论 代理问题 代理成本 高管不是与生俱来就会寻求股东价值最大化 董事也会受到个人私利和偏好的影响 各种市场力量不大能有效约束高管薪酬 认识与现实 无功受禄：审视美国高管薪酬制度 目前薪酬制度的存在 无功受禄：审视美国高管薪酬制度 能否有效？ 未来如何改进薪酬的解决办法 无功受禄：审视美国高管薪酬制度 无功受禄与企业高管薪酬的学术PK 企业高管薪酬 高管薪酬制度是美国企业界广泛采用的一种薪酬制度，它的成功运用，刺激了美国经济的增长，促进了美国成功的公司治理模式的形成。 · 高管薪酬是建立在公司绩效的基础上的，高管薪酬随着股票价格和公司绩效的波动而波动。 · 高管的高效管理为股东带来了万亿美元的财富，为数以万计的员工及其家属带来了丰厚的收益和大量的就业机会。 · 丰厚的高管薪酬反应了企业界对精英人才的强烈需求。 美国当前对高管层高薪酬有两种截然不同的观点 高薪酬是合理的 VS 美国高管薪酬的快速增长时期：1910~1930,1980~2008，都以后期发生较大的经济危机作为标志 高管薪酬问题，并不是一个简单的激励问题。 美国公司模式下的股权激励是股东将自身的长期资本收益让予高管个人 我国国有企业或国有控股企业的股权激励是将国有长期资本收益让予高管个人，更容易引发争论。 一方面，薪酬结构和绩效关联的复杂性，还没有形成一个理论上和事实上的“最优合同”。 另一方面，利益最大化的经济假设， 忽略了社会关系、规范和情绪，是低度社会化的表现。 重视高管薪酬体系对经济社会发展产生的重大影响 对于高管薪酬制度的反思及前瞻 高管薪酬结构中股权激励的因素对金融市场和经济发展有重要影响 提高公众对高管薪酬体系的认同度，是当前高管薪酬体系面临的主要问题。 Thank You！