第九讲 滞后变量回归模型.docVIP

第九章 滞后变量回归模型 回归分析经常遇到时间序列资料，如果在回归模型中不仅含有解释变量X的当前值而且含有X的滞后值，它就称为分布滞后模型(Distributed-Lag Model)，如 （9.0.1） 就是一个分布滞后模型。 如果模型中包含一个或若干个因变量的滞后值，它就称为自回归模型(Autoregressive Model)，如 （9.0.2） 就是一个自回归模型。 分布滞后模型与自回归模型都属于滞后变量回归模型，它在经济领域有广泛的应用。一个当前的经济指针，经常受到过去某些经济指针(包括自身的)影响，这是件很常见很容易理解的事情。我们在处理这一类问题时要考虑下列问题： 1．经济分析中滞后起什么作用? 2．滞后的原因是什么? 3．在实证分析中对滞后有没有什么理论判别方法? 4．自回归与分布滞后有什么关系?能否从一个导出另一个? 5．滞后变量模型中有哪一些统计问题? 6．变量之间的滞后是否意味着灾难?如果是，如何度量它? 这些问题有些是不能给出精确定义或精确解答的，只可体会其意思。我们以下主要是从经济模型的数学形式来展开讨论。 第一节 模型概念：消费滞后、通胀滞后与存款创生 实际经济活动中，因变量Y经常是与经济自变量的过去值有关，而与当前值有关反而少一些。为了具体说明这种滞后关系，我们看一些实例。 1．消费滞后 假如一个消费者从今年起每年工资增加2000元，并将持续一段时间。他的消费行为将受到怎样的影响呢?一般来说，他不会把当年增加的收入全部花光。很可能是，他把每增加的2000元当年花掉800元，第二年花掉600元，第三年花掉400元，余下的永久储蓄起来。这样到第三年，他的消费增加额将是1800元。这样的消费函数写下就是 （9.1.1） 这里Y是消费开支，C是常数，X是收入。 一般地，有限分布滞后模型可以写作 （9.1.2） 这里分布滞后k个时段。系数β0称作短期系数，因为它给出X对Y同期线性作用大小。如果X的改变维持不变，那么(β0+β1)给出Y在下一周期的改变，(β0+β1+β2)给出再下一周期的改变，等等。这些部分和称作中期乘子。最后，经过k个周期，我们得到 （9.1.3） β称为长期分布滞后乘子。 类似地，无限分布滞后模型可以写作 （9.1.4） 它不需要确定分布滞后长度，反而数学处理方便一些。如果定义 （9.1.5） 则表示一种标准化系数，。于是可以将分布滞后模型改写为 （9.1.6） 2．通胀滞后 经济理论认为通货膨胀是一种基本的金融现象，因为在持续的经济增长中货币供给量总会超过实际需求。当然，通货膨胀与货币供应量的改变之间的联系不是实时的，总会滞后一个时期。研究显示二者之间大致滞后3-20个季度。 下表摘自Keith M.Carlson(1980)的研究报告：“货币供应对价格的滞后关系”。样本周期自1955年第一季度至1969年第四季度，共60个季度。滞后周期取作20(季度)。滞后方程是 表9.1.1 系数值 t值 系数值 t值 m0 0.041 1.276 m11 0.065 4.673 m1 0.034 1.538 m12 0.069 4.795 m2 0.030 1.903 m13 0.072 4.694 m3 0.029 2.171 m14 0.073 4.468 m4 0.030 2.235 m15 0.072 4.202 m5 0.033 2.294 m16 0.069 3.943 m6 0.037 2.475 m17 0.062 3.712 m7 0.042 2.798 m18 0.053 3.511 m8 0.048 3.249 m19 0.039 3.388 m9 0.054 3.783 m20 0.022 3.191 m10 0.059 4.305 1.031 7.870 方程中M是货币M1B供应量(现金+可开支票的储蓄)改变的百分数。P是物价上涨的百分数。从长期来看，=1.031≈1，它是统计显著的(t=7.870t0.01(20)=2.528)，意味着货币供应量每增加1%，价格也相应上涨了1%。从短期看，m0=0.041意味着货币供应量每增加1%，当年物价上涨0.041%。 表1是美国五、六十年代的资料，对我们只有参考价值。不过懂得通胀滞后对宏观调控的掌握是很重要的。 3．存款创生 假如央行给银行系统注入1000亿元，那么银行的储蓄总额最终可达多少呢?假如法律要求银行必须留下20%作保证金，那么银行第一次可以贷出800亿元。这800亿元在银行外流通一段时间后，必须又会被存回银行。银行对这800亿元新到的存款除留下20%作保证金外，可将其余的640亿元再贷出去，这贷出去的