洲稳定机制的法律透视.PDFVIP

欧洲一体化研究 欧欧洲稳定机制的法律透视* 李仁真摇 杨心怡 摇 摇 内容提要:欧洲稳定机制(ESM)是欧洲在主权债务危机的推动之下,为维护 欧元区金融稳定而创设的永久性法律机制,是欧元区17 国政府基于《欧洲稳定机 制条约》而建立的区域性国际组织。 它在国际法上具有独立的法律人格,具有在 严格条件下对陷入困境的欧元区国家及银行提供资金援助的职能,在现阶段担负 着阻止欧洲主权债务危机传染的重任。 作为欧洲的“防火墙冶,ESM 的设立对于维 护欧元区乃至全球的金融稳定都具有重要意义。 然而,由于ESM 的设立和运行不 在欧盟框架之内,因而在部分成员国内曾引起合法性的争议,目前由其引发的关 于宪政问题的讨论仍在继续。 关键词:欧洲主权债务危机摇 欧洲稳定机制摇 危机救助摇 金融防火墙 欧洲稳定机制(The European Stability Mechanism,以下简称“ESM冶)是指欧 洲在主权债务危机的推动下,为维护欧元区金融稳定而创设的永久性法律机制, 是欧元区17 国政府基于《欧洲稳定机制条约》(下称《ESM条约》)而设立的区 域性国际组织。 它作为欧债危机背景下欧元区国家合作建立金融“防火墙冶的 法律实践,于2012 年10 月8 日正式启动,并得到国际社会的广泛关注,引起学 术界的热烈讨论。 本文以国际法为视角,结合欧洲最新法律实践,考察欧洲主权 债务危机的应对方案与ESM 的设立过程,论述ESM 的法律性质、职能作用以及 设立的意义,讨论ESM引发的合法性争议及其宪政问题,以期为全球金融稳定 机制的完善和国内相关政策的研究提供理论参考。 * 本文为2009年度国家社会科学基金重点研究项目“危机后改革国际金融体系的法律路径冶(项目 批准号:09AFX004)的阶段性成果。 摇 欧洲稳定机制的法律透视 125 一摇 欧洲主权债务危机的应对与ESM的设立 ESM是欧洲主权债务危机催生的一项区域法律制度创新。 作为欧元区国 家维护区域金融稳定的永久性法律机制,它的设立有着特定的时代背景。 2009年,在美国次贷危机所引发的全球金融海啸冲击下,欧洲爆发了主权 债务危机,欧元区内部长期发展失衡的问题由此暴露无疑。 希腊作为整个欧元 区的一块“短板冶,在以隐瞒财政赤字的作假方式满足《马斯特里赫特条约》的标 准后加入欧元区,其内部经济结构单一、缺乏竞争力,却建立了超前的福利制度, 积累了巨额的对外债务且无力偿还,最终爆发债务危机。 在希腊爆发主权债务 危机之初,国际社会为阻止危机的蔓延曾采取了一系列应急措施。 一方面,在欧 盟峰会的协调下,国际商业银行等私营部门债权人对重债国希腊做出了让步,即 通过集体行动条款同意减记希腊的主权债务,实现主权债务重组(sovereign debt restructuring);另一方面,欧盟和国际货币基金组织(以下简称IMF)决定联合向 希腊提供国际官方贷款,以助其渡过难关,避免无序违约。 然而,这些救助措施 并没能将欧元区从主权债务危机的泥潭中拉出。 希腊的违约风险触发了国际金 融市场的恐慌,债务水平居高的西班牙、葡萄牙等国的主权债务信用等级也被下 调,从而导致这些国家在金融市场上的融资变得困难,相继面临失信违约的风 淤 险。 受看空欧元的影响,欧元对美元的汇率一路下滑, 欧盟金融市场信心低 迷,整个欧洲笼罩在主权债务危机的阴云之下。 欧洲主权债务危机的爆发与迅速蔓延,使得“后危机时代冶的全球经济复苏 再度陷入阴霾。 在此背景之下,如何构建一种有效的法律机制以阻止欧洲主权 债务危机的传染,已成为欧元区国家乃至国际社会面临的热点和难点问题。 鉴 于仅仅依靠现有措施如主权债务重组,IMF贷款已无法遏制主权债务危机的恶 化,欧元区各国开始寻求一种能够有效抗击共同信用损失、保障欧元区金融稳定 的法律机制。 于是,ESM便应运而生。 但从历史的角度考察,ESM 的形成经历 了曲折的探索之路。 淤 参见中国社会科学院欧洲研究所课题组:“希腊主权债务危机的由来及其对中国的影响冶,《欧洲 研究》2010年第4期。 126