第17周第七章风险信用分析.pptVIP

因素分析法 因素分析法的定义 　　是指依据财务指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序分析各因素对财务指标差异程度的一种技术方法． 因素分析法的原理 (连环替代法和差额计算法） １.确定财务指标与其影响因素之间的关系，建立因素分析式。 Y=a*b*c 2.根据财务指标的分析期数值与基期数值列出两个因素分析式，确定分析对象。 基期值为　Y0=a0*b0*c0 分析期值为Y１=a１*b１*c１ 差异值为△Ｙ＝ Y１－Y0 ３.按照因素分析式中各因素的排列顺序每一替代，并计算出每次代替的结果。 代替因素一： Y２=a１*b0*c0 代替因素二： Y３=a１*b１*c0 代替因素三： Y１=a１*b１*c１ 4.比较各因素的替代结果，确定各因素对财务指标的影响程度。 因素一对财务指标的影响程度： △a＝ Y2－Y0 因素二对财务指标的影响程度： △b＝ Y3－Y2 因素三对财务指标的影响程度： △c＝ Y1－Y3 ５．检验分析结果。将各因素变动影响程度相加，检验是否等于分析对象。 △Y＝△a+△b+△c 差额分析法 　　一种简化形式，利用各因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响． 讲解实例 某企业2007年3月某种原材料费用的实际数是4620元，而其计划数是4000元。实际比计划增加620元。由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗用量和材料单价三个因素的乘积构成的，因此，就可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后分析他们对材料费用总额的影响程度。现假定这三个因素的数值见表。 分析对象：材料费用总额实际数比计划数增加620元，各因素的影响？ 计划指标：100*8*5=4000（元） 第一次替代：110*8*5=4400元 第二次替代：110*7*5=3850元 第三次替代：110*7*6=4620元 实际指标： 产量增加的影响：4400-4000=400元 材料节约的影响：3850-4400=-550元 价格提高的影响：4620-3850=770元 全部因素的影响：400-550+770=620元 差额分析法：以前例： 由于产量增加对材料费用的影响：（110-100）*8*5=400元 由于材料消耗节约对材料费用的影响：（7-8）*110*5=-550元 由于价格提高对材料费用的影响：（6-5）*110*7=770元 具体分析时，应注意的以下问题： 1.因素分解的关联性 2.因素替代的顺序性 3.顺序替代的连环性 4.计算结果的假定性 简单资产负债表.doc 主要指标之间关系： 净资产收益率＝总资产净利率*权益乘数 ＝营业净利率*总资产周转率*权益乘数 其中：营业净利率＝净利润/营业收入 　　总资产周转率＝营业收入/平均资产总额 　　权益乘数＝资产总额/所有者权益总额＝１/（１－资产负债率） 需要说明的是： 由于净资产收益率、总资产净利率、营业净利率和总资产周转率都是时期指标，而权益乘数和资产负债率是时点指标，因此为了使这些指标具有可比性，权益乘数和资产负债率均采用年初和年末的平均值。 请用连环替代法对该公司2007年度的净资产收益率进行分析： 净资产收益率=营业净利率*总资产周转率*权益乘数 2006年度指标：12.77%*0.96*1.41=17. 29% 第一次替代：11.89%*0.96*1.41=16.09% 第二次替代： 11.89%*0.99*1.41=16.60% 第三次替代： 11.89%*0.99*1.38=16.24% 营业净利率下降的影响： 16.09%-17.29%=-1.20% 总资产周转率上升的影响： 16.60%-16.09%=0.51% 权益乘数下降的影响： 16.24%-16.60%=-0.366% 以上内容其实是杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系是利用各财务指标间的内在关系，对企业的综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。 该体系以净资产收益率的影响来揭示企业获利能力其其变动原因。 杜邦财务杜邦分析图中，包括以下几种主要的指标关系： 1、股东权益报酬率是一个综合性最强的财务比率,是杜邦系统的核心。 2、资产净利率也是一个重要的财务比率,综合性也较强。它是销售净利率和总资产周转率的乘积,因此,要进一步从销售成果和资产运营两方面来分析。 3、销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系。 （1）开拓市场，增加销售收入。 （2）控制成本费用，增加利润。 4、资产周转率揭示出企业资产实现销售收入的综合能力。 ? 5、权益乘数反映所有者权益同总资产的关系。 可以