随机死亡率和利率下退休年金的长寿风险分析.pdfVIP

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2017-06-22 发布于天津
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随机死亡率和利率下退休年金的长寿风险分析.pdf

27 11( 19 1)　　　　　　系　统　工　程 Vol. 27, No. 11 200911　　　　　　　　　　　　 Sy stems Engineering No . , 2009 : 1001-4098( 2009) 11-0056-06 尚　勤,秦学志 ( ,　 116024) 　: 鉴于我国人口日趋老龄化的现实并针对利率的波动特征,本文选带跳的 Feller过程模拟死亡强度, 选 - - ( )模型刻画利率期限结构,进而建立了死亡率和利率均随机变化的退休年金定价 Cox Ingersoll Ross CIR 模型。在此基础上,利我国生命表数据并配合参数敏感度测试,估算模型参数及预测我国未来人口死亡率, 进而着力分析了生存概率的改善对退休年金精算现值的影响。结果表明在其它金融风险均可实施有效对冲的情况下,长寿风险会使退休年金成本显著增加,严重威胁着寿险公司的偿付能力。这意味着寿险公司需要格外关注退休年金的设计和长寿风险的对冲策略。 : 退休年金;长寿风险;带跳的 Feller过程; CIR模型 : F840　　　: A 2. 48, 17. 17%。 1　引言 ,, 。, 。 ,, 。。 ,。 , , 。, , 。 , , 。, , , , [ 1- 5] 。,, ,。, 。, , 。。 , ,、。 ,。 , Oli ieri( 2001), 2　退休年金定价模型 , 2. 1　 [6 ] , x ,h 。, 1, k。 f x x 。 , 。, 0 t , k- x “”。