浅谈货币超发对中国经济实际影响.docVIP

浅谈货币超发对中国经济实际影响债券，直接增加商业银行在中央银行中开设的货币结算账户中的资金，从而变相使得银行可贷资金增加，间接的影响了市场上流通货币的数量）。在全球经济政策全面宽松的大背景下，中国也推出了类似的财政政策即4万亿元经济刺激投资计划来回应其他各国所进行的量化宽松货币政策的冲击（对于经济政策，一般可以分为财政政策与货币政策，财政政策更偏向于以政府机构的行政命令为基础所进行的财经性操作，而货币政策例如提到的量化宽松政策更多的是基于在传统的财政政策工具已经用尽或是失效的情况下进行的一种经济调控手段。但是针对目前的中国经济来说，降息降准等财政政策工具仍然有很大的发展潜力，因此在目前的情况下中国并不需要通过类似量化宽松的货币政策来推动经济） 4万亿元投资计划是时任国务院总理温家宝力推的一项经济刺激计划，中央政府为应对国际经济危机，通过一系列财政，货币政策在多个领域进行约4万亿元的投资，此举被外界认为是中国政府当时为应对国际经济危机所作出的最大动作；同时也被著名经济学家林毅夫博士认为是中国经济转型的必要措施。总体来说，四万亿投资计划的实施给已经出现疲势的中国经济打了一针强心剂，但外界对此同样褒贬不一。随着时间推移，当年4万亿元超发对中国经济所造成的影响也开始逐步显现 回顾4万亿元投资政策出生时的情况：经济增速过快下跌，政府必须及时出手防止信心危机传染，而且，如果救市力度不大可能无法稳定市场情绪。在这种特殊的背景下，4万亿元投资政策这样的猛药是完全可以理解并且十分合理的。不仅如此，该方案主要是针对保障房、农村基础设施建设、铁路公路机场、医疗文化、生态环保、自主创新等方面的投入与建设，如果完全按照方案实施，市场自然是可以将货币超发所造成的影响降至较低的程度。然而问题主要出现在实施和执行过程，不规范的政策执行与配套措施导致了这四万亿投资的资金成为了扰乱市场的不确定性因素，对目前的经济发展造成了一定的影响 自4万亿元经济刺激政策落地以来，由于政策落实效果不强，导致经济刺激政策所凭空超发的货币进入市场后，由于资本的逐利性，迅速在市场上找到了栖息地：房地产市场与股票市场。作为中国经济的支柱产业，房地产市场的吸金能力十分巨大，在短短的一两年时间内吸引了巨量资金涌入房地产市场，也成了推动房价上涨的直接原因。自2008年伊始，房地产市场已经出现了萎靡迹象，这样的迹象必定是引发了政府高层的关注，随着美国金融危机的爆发，房地产市场开始出现明显的下行趋势，这使得时任温家宝在2008年11月的国务院常务会议中抛出了这项总计约4万亿元的财政刺激计划。图中可以看出，在经济刺激计划放出3个月后，中国房价指数开始持续上升并维持在一个相对较高的水平。紧接着到了2010年，经过两年的房地产市场价格持续上涨，高房价成为了人民关心的一个民生问题；政府高层开始通过行政手段调控房地产市场，当年4月国务院发布《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，随之而来的房地产市场开始逐步降温，场内资金开始出逃在市场中寻找新的栖息地 股票市场作为中国经济的“晴雨表”，很大程度上反映出了中国实体经济的真实情况，然而在4万亿元经济刺激政策推出后，巨量的资金除了涌向房地产市场外，同样也流入了股票市场。然而在这个阶段，流入股票市场的资金并没有真正用在实体工业发展上，而是更多进入虚拟经济中空转，从图1中也可以明显看出，在2008-2010年的这段时间里，上证指数相比政策出台前指数增长了1倍，但多未流入实体经济，这同样引起政府的警惕。与房地产市场调控一样，市场上关于央行加息的消息也使得隐藏在股票市场的资金开始回流市场与房地产市场流出的资金开始汇集 随着巨量资金突然间涌入市场寻找新的栖息地，现货市场，期货市场及大宗商品市场成为了新的目标。随着资金的涌入，首先受到影响的即是白糖和棉花产品，现货期货市场产品一片上涨之势，资金所到之处尽是暴涨之像。随后，农产品市场也未逃过一劫，随之而来的就是居民消费品的物价飞涨，在此期间“蒜你狠”，“糖高宗”等调侃性网络流行词都从侧面印证了居民消费品的价格上涨。不仅如此，从官方统计数据来看，也可以明显的观察出居民日常生活压力的剧层。从中国居民消费者价格指数CPI可以观察到，在2009年中旬开始，居民消费品价格指数产生了一波持续的上升趋势，在这个区域内，基本符合国家开始调控的时间阶段，这也印证了前述流出房地产市场和股票市场的资金流入现货市场，期货市场及大宗商品市场的思考 随着居民消费价格指数的升高，国内民众开始明显感受到日常生活的压力，不仅如此，各类关乎国计民生的大宗商品（例如白糖，食用油及农产品等）价格上涨此起彼伏，你方唱罢我登场的态势下即使政府出台了各类措施予以稳定物价，但是民众生活压力依旧在不断攀升。尽管此时决策层已经发现了4万亿元经济