1国际金融学(第二章)技术总结.pptVIP

四、国际收支理论 （一）弹性论(Elasticity Approach) 1.前提条件 1）收入不变（Y） 2）利率不变，不考虑国际资本流动，将商品、劳 务、贸易收支等同于国际收支； 3）国内外商品劳务的价格不变（Px和Pm不变）； 4）贸易品进出口供给弹性无穷大。 四、国际收支理论 根据这些假设前提，弹性论认为：汇率变动是通过 国内外产品之间，以及本国生产的贸易品（出口品 和进口替代品）与非贸易品之间的相对价格变动， 来影响一国的进出口供给和需求，从而作用于国际 收支。 第三节 国际收支平衡与不平衡 贸易收支差额 经常帐户差额 资本和金融帐户差额 基本账户差额 综合差额 外汇收支差额 第三节 国际收支平衡与不平衡 （一）贸易收支差额 --贸易顺差（Trade Surplus）与贸易逆差 （Trade Deficit） --国际收支的近似性指标、反映产业结构、经济国际竞争力和经济效率等。 （二）经常帐户差额 --有形货物收支、无形货物收支（服务）、收入和经常转移收支 第三节 国际收支平衡与不平衡 --反映一个国家的进出口状况、三次产业和产业结构状况和产业竞争能力—国际收支政策和产业政策的重要依据。 CA=S－I0 还需要分析是资本品进口还是消费品进口 在一定时期可以维持CA为负，增加国内投资是有益的。 第三节 国际收支平衡与不平衡 （三）基本账户差额（Basic Balance） --经常账户与长期资本账户（包括直接投资、证券投资与其它投资账户中偿还期限在一年以上的金融资产）所形成的余额。 （四）资本与金融帐户差额 －CA=CFA：理论上应该相等。 不等的原因是误差和遗漏，经常是资本地下出逃。估计每年资金外逃6000亿RMB，占GDP的6%，几乎吃掉中国经济的增长率。 第三节 国际收支平衡与不平衡 (五）综合差额 --经常账户和资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其它投资账户所构成的余额，即将国际收支账户中的官方储备账户剔除后的余额。（储备增加与减少的情况） --综合差额=基本账户差额+短期资本流动 --反映自主性国际收支的状况，是全面衡量国际收支对一国储备造成的压力重要指标 第三节 国际收支平衡与不平衡 (六）外汇差额 --外汇指标是衡量一国国际收支状况的重要指标 结论： 国际收支平衡指标之间的关系： 4 2 3 1 1、贸易收支差额（有形货物收支） 2、经常账户差额=1+无形货物收支、收入、经常转移 3、基本账户差=2+长期资本流动 4、综合账户差额=3+短期资本流动 第三节 国际收支平衡与不平衡 三、国际收支失衡 周期性失衡 收入性失衡 货币性失衡 结构性失衡 偶发性失衡 第三节 国际收支平衡与不平衡 （一）周期性失衡 GDP 衰退与萧条： 经济衰退 收入下降 国际收支恶化 货币贬值 利率下调 效应： 低利率促进投资 复苏与繁荣： 经济增长 国际收支改善 收入增加 货币升值 通货膨胀 效应： 利率提高抑制投资 时间 第三节 国际收支平衡与不平衡 （二）收入性失衡 一国经济经过一个比较长时期的快速增长以后，国民收入的持续增加，导致进口需求的膨胀，从而可能导致收入性失衡。一般地，经常项目余额等于国内总供给减国内总需求。伴随经济的持续快速增长，将会带来物价上涨，通货膨胀率上升，使得经济增长的潜力受到抑制，意味着国内总供给增长趋于下降 第三节 国际收支平衡与不平衡 （三）货币性失衡 在一定的汇率水平下，一国的物价与成本高于其他国家，必 然不利于出口而有利于进口，从而使经常项目顺差减小或逆差增加。反之，一国的物价与成本低于其他国家，必然有利于出口而不利于进口，从而使经常项目顺差增加或逆差减少 这种由货币政策导致的相对价值变化而引起的国际收支失衡 ，称为货币性失衡。一般地，一国通货膨胀将导致经常项目的顺差减少或逆差扩大，一国通货紧缩将导致经常项目顺差增加或逆差减少。货币性失衡主要是由通货膨胀或通货紧缩引起的 第三节 国际收支平衡与不平衡 （四）结构性失衡 国际贸易的发展是源于世界各国的比较优势，这种比较优势包括：自然资源、人力资源、资本资源、技术水平、产业竞争力等方面。 世界经济是不断发展变化的，在一定的时期，一国在某些领域的优势会丧失，必须随之而进行产业结构的调整，否则将会带来国际收支的失衡。 第三节 国际收支平衡与不平衡 --经济和产业结构变化的滞后和困难所引起的国际收支失