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逆全球化下中国金融市场稳定 　　摘要：经济全球化的概念为大家所熟知，但是随着世界经济的发展转型，特别是2008年金融危机后，所谓的“全球化”发生了内涵上的转变，世界贸易、金融等领域面临着新的思维和挑战，各国纷纷为自身谋求发展利益，冲突和摩擦不断加剧，逆全球化应运而生，而中国金融发展处在关键转型升级时期，金融市场稳定至关重要 关键词：全球化；金融；稳定 中图分类号：F83 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki2017.11.045 1经济全球化含义与逆全球化趋势 1.1全球化的含义及形成原因 全球化是日益凸现的一种人类社会发展的现象。通常意义上的全球化是指全球联系不断增强，人类生活在全球规模的基础和范围上发展及全球意识的认知和崛起 经济全球化是由资本寻求利润最大化推动的。信息技术革命、全球金融市场相互联动、金融机构彼此渗透，都加快全球化进程。2008年国际金融危机爆发之前，全球化经济经历了黄金时代 经济全球化的积极意义世界有目共睹。然而全球化对发达国家的就业有消极影响。此外，全球化进程中还面临着新移民融合失败带来的社会问题 1.2逆全球化的形成 20世纪90年代以来，经济全球化趋势愈加明显，世界大市场进一步融通。金融危机使得个别国家发现全球化趋势并不是按照其自身意图发展，于是多种形式的关卡、制裁和限制纷纷出台。“逆全球化”思潮由此甚嚣尘上，愈演愈烈 1.3当下逆全球化的形势 回顾2016年，逆全球化显然是最大的看点。从上半年英国脱欧公投中脱欧派胜出，到下半年美国总统选举中川普获胜，无不传递着逆全球化的重要信号。2017年英国将正式启动脱欧程序；美国特朗普正式就任总统后，多次提出建立美墨隔离墙、宣布退出跨太平洋伙伴关系协定；瑞典决定追随美国新政策；经济停滞不前的意大利超一半的人支持脱欧，欧洲其他国家内部党派也开始有了脱欧苗头，逆全球化今年会凸显 2逆全球化政策及其金融经济影响 2.1国际投资保护主义 在全球经济复苏乏力的背景下，国际投资出现自我保护状况，逆全球化更加严峻。德国经济部去年对两起中资企业在德收购案进行重新审查或拒绝发放许可。诸多投资保护主义助长了逆全球化浪潮，妨碍了资本、先进技术、人力资本等生产要素的跨国流动，对全球经济复苏和有机增长有着极其负面的影响。对此各国正力图制定一份非约束性的全球投资指导原则，以应对投资保护主义的泛滥，迎接新型全球化的到来 2.2高关税与反移民 在贸易政策方面，世界弥漫着贸易保护主义的气息。美国一直是世界经济的主导，然而川普上台后明显偏向贸易保护主义，突出强调美国利益，主张提高贸易壁垒将使得美国制造业重返美国本土，此外他还主张退出TPP，甚至扬言退出WTO 移民政策方面，美国川普主张在墨西哥边境筑墙，迅速遣返非法移民，并且决不会让非法入移民成为美国公民。由此可见其反移民旗帜之鲜明 2.3世界经济不稳定 英国脱欧，川普大选获胜等一系列政治变化，使贸易保护主义和逆全球化呼声在全球升温，也引起了世界经济市场的不稳定。对此，我们对美、中、欧洲进行了简单分析 （1）美联储的加息政策，导致世界经济动荡 自本次全球化开始以来，美联储连续四次加息，每次都伴随着不同程度的经济危机。美联储2015年底启动加息，与此同时联邦基金利息率、美国长期国债利率的上升意味着无风险收益率曲线变得更为陡峭，定会对全球的资产配置产生重要影响 （2）中国的出口贸易遭受冲击，面临严峻的考验 逆全球化是一个要减少世界各国间相互依存、相互融合的过程。中国的出口贸易将受到逆全球化的考验 （3）英国脱欧造成了英国和欧洲经济的巨大不确定性 2016年6月，英国公投使得英国脱欧，加剧了经济的动荡和世界范围内金融的波动 3逆全球化下中国金融稳定问题 3.1外需持续低迷，贸易出口受限 潜滋暗长的逆全球化思潮，越发浓重的贸易保护主义阴霾，给中国外贸带来寒意。中国经济下行首先就是外需的收缩，这对于快速增长中高度依赖外需的中国影响甚大。尽管据世界银行预计，2017年全球经济前景将略有好转，但考虑到欧美等主要经济体政策的不确定性，预计2017年中国外贸形势依然严峻 3.2推进人民币国际化进程与“鼓励境外借款和资本管制”的矛盾 一定程度上，2016中国加入SDR其实为中国的外汇管控套上了枷锁。由于中国加入SDR，CNH、CNY的汇率差可能有所扩大，这会导致汇率的不稳定，因此，我们有加强资本管制的需求。然而，加强资本管制与中国加入SDR“可自由使用”的承诺背道而驰，必然影响人民币国际化进程。资本管制与人民币国际化的矛盾，会导致人民币汇率的走势更加难以预测，导致外汇风险的