财团法人国家政策研究基金会：国政研究报告 - 中华经济研究院(wto及 .docVIP

財團法人國家政策研究基金會：國政研究報告 對外直接投資之角色： 台灣與中國大陸間之經濟整合 第一節 前言 根據國際貨幣基金(IMF)的資料顯示，自1980年代起，發展中國家之外人直接淨投資金額，成長率超過十二倍。長期之外人投資資金可提供發展中國家重大的效益。除了公共部門之基礎工程建設對資金有較大的需求，在私人部門方面，長期之外人直接投資也將擴大該國之資本市場。 自從一九九０年代以來，東亞區域之對外直接投資即相當積極。包括台灣、南韓、香港、新加坡以及日本，都是對外直接投資資金來源主要國家，而中國大陸以及東南亞國家，則為這些資金的主要需求者。 一九九七年亞洲金融風暴後，導致對外直接投資流向開始改變，這種情形特別表現於一些金融風暴中衝擊較為嚴重的國家以及中國大陸間的資本配置流向。舉例而言，台灣對大陸之直接投資金額在過去十年持續增加；自一九九七年起，台灣對大陸投資比例則開始較其他東南亞國家穩定攀升。 驅使東亞經濟區域整合之潛在力量，雖然包括了科技、公共政策等因素，但是私人企業仍是在整合過程中最重要的角色。 本篇論文的目的在研究東亞區域間東南亞國家與中國大陸間直接投資的資金配置情況，另外，也將探討一九九０年代公共政策和企業在投資過程中角色的變化。由於台灣是這個區域的主要資金提供者，特別將以台灣為例，以及呈現一九九０年代直接投資產業型態之動態過程。 直接投資在台灣與中國大陸的經濟整合過程中扮演主要的角色，本文將闡述此前景之趨勢。 經由對中國大陸經營之台商的問卷顯示出廠商的投資風險，如何在經濟安全性（國家風險）與廠商風險間取得平衡，將是未來可以繼續研究的重點。 第二節 外國對中國大陸及東南亞之直接投資 由表一知，外來直接投資至東南亞地區在一九九○年代初期呈遞增趨勢，直至九七年亞洲金融風暴出現才稍中挫。相對而言，中國大陸在九七年後恢復速度較東南亞快些。如果觀察世界銀行資料，一九九九年外人在中國大陸及東南其它國家之投資比例分別為百分之四十及百分之二十六，但至二○○○年，上述比例調整為百分之五十八及百分之十九。 另外由表二料顯示，台灣赴中國大陸及東南亞投資亦呈相同成長型態，惟在九七年後，台灣對中國大陸直接投資比重明顯高於至東南亞之投資。儘管台灣在一九九七年中實施戒急用忍政策，然而似乎不敵亞洲金融風暴之威力的影響效果。 例如：根據經濟部投審會資料，截至九十年五月底止，台商經核准赴大陸間接投資累計共一八一億七千萬美元，占我國對外投資總額比重百分之三十八點五。據大陸官方統計，至九十年三月底止，協議金額為四九四億美元，實際到位金額為二六七億美元。雖然實際金額可能不止於此數目。 表一：東南亞及中國大陸外人直接投資 單位：百萬美元 年份 印尼 馬來西亞 菲律賓 新加坡 泰國 越南 合計(含越南) 中國大陸(協議金額) 中國大陸(實際金額) 1994 -- 11296 -- 2968 -- -- -- 82680 33767 1995 -- 10584 -- 3431 -- -- -- 91282 37521 1996 29929 12304 -- 4137 -- -- -- 73277 41725 1997 33833 9245 -- 3527 -- -- -- 51004 45257 1998 13563 7792 885 3155 6973 -- 32368 52102 45463 1999 10891 8008 2107 3691 3618 -- 28314 41223 40319 2000 5814 9105 1398 4196 5301 1972 25814 (27786) 62657 40772 資料來源：東南亞經貿投資研究季刊 表二：台灣核准對外投資 單位：千美元 年　月 印　　尼 馬來西亞 菲 律 賓 越　　南 新加坡 泰　國 合計 中國大陸 合計（含中國大陸） 中國大陸（大陸公佈協議金額） 中國大陸（大陸公佈實際金額） 1994 20571 101127 9600 108378 100732 57323 397731 926000 1323731 5395000 3391000 1995 32067 67302 35724 108146 31649 51210 326098 1092000 1418098 5777000 3162000 1996 82612 93534 74252 100479 164978 71413 587268 1229000 1816268 5141000 3475000 1997 55861 85088 127022 85414 230310 57546 641241 1614000 2255241 2814000 3289000 1998 19541 19736 38777 1100