第一章 1~3 季度业绩同比不超过30% 全年增长预计在34.pdfVIP

信息技术业/通信及相关设备制造业 中报点评 2008年 08月 11日 新海宜(002089.sz) 公司评级 当前价格(元) 6.78 目标价格(元) 7.59 收入结构优化致盈利快速增长，未来业绩稳步增长 前次评级 无评级 李太勇 通信行业 首席研究员 亓辰 通信行业 研究员 电话：020689 电话：020391 eMail：lty@ eMail：qc2@ 省外收入快速增长及软件业务收入增长致收入整体大增 股价走势 公司上半年实现营业收入 1.09 亿元，同比增长 54%。其中通信网络 配线管理系统和计算机技术开发两大主要产品营业收入分别为 0.61 亿元、0.31 亿元，同比分别增长70%、141%。省外营业收入为 6550 万元，同比增长超过 1 倍，占比达到 61% ，主要源于配线产品省外 收入大增和控股子公司易思博公司软件业务收入的快速增长。 主营业务毛利率略有上升，通信设备产品毛利率下降 市场表现 1 个月 3 个月 12个月 公司上半年主营业务毛利率上升 3%，其中通信设备各产品毛利率同 股价涨幅 .59% -40.00% -29.21% 比均有不同比例的下降，计算机软件和系统工程产品毛利率上升带 上证综指 -12.84% -32.22% -43.76% 动主营业务毛利率上升。 1~3 季度业绩同比不超过 30%，全年增长预计在34%左右 公司中报对 1~ 3季报归属母公司净利润同比增加不超过 30%。受益于 股票数据 宽带用户持续增加和公司省外业务开拓，公司全年收入将稳步增长， 总股本(万股) 15,292.80 预计公司净利润增加 34%左右。 流通 A 股(万股) 8,921.02 主要股东: 风险提示 配线设备行业竞争激烈，配线产品面临毛利率下滑风险。 张亦斌 盈利预测与投资评级 主要股东持股比例 11.13% 我们预测 08-10 年每股收益分别为 0.23 元、0.31 元、0.40 元，同 流通 A 股比例 58.33% 比分别增长 34%、35%和 30%。以 PEG=1的水平，给定目标价格为 7.59 元。我们给公司的投资评级为持有。 预测及评估 财务比率 2006A 2007A 2008E 2009E 2010E ROE 7.91% 主营收入 (百万元) 152.05 201