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高顿财经CPA培训中心 第十二章　普通股和长期债务筹资 　　【考情分析】 　　 本章重要程度低，本章的题型以客观题为主。不过2011年本章和13章结合，出了综合题。本章主要内 容包括股票的种类、发行和销售方式；股权再融资；长期借款及长期债券融资。 　　2015年教材删除了股票价格的确定方法和上市的内容。 　　本章内容 　　 第一节　普通股筹资 　　 　　【考点1】普通股筹资 　　【掌握要求】一般考点。 　　 重点掌握配股除权价格以及配股权的价值，增发新股的条件；其次是股权再融资对企业的影响以及 普通股筹资的优缺点。 　　一、普通股的首次发行 　　（一）股票的发行和销售方式 　　1.股票发行方式 　 公开间接发行 不公开直接发行 含义 通过中介机构，公开向社会公众发行 不公开，只向少数特定的对象直接发行 （1）发行范围广，对象多，易足额筹集资本； 优点 （2）股票变现性强，流通性好； 弹性较大，发行成本低 （3）提高发行公司的知名度和扩大影响力 缺点 手续繁杂，发行成本高 发行范围小，股票变现性差 　　【例1·多选题】（2001年）以公开间接方式发行股票的特点有（　）。 　　A.发行范围广，易募足资本 　　B.股票变现性强，流通性好 　　C.有利于提高公司知名度 　　D.发行成本低 『正确答案』ABC 『答案解析』以公开间接方式发行股票，发行成本高。 　　2.股票销售方式 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 委托销售方式 　 自销方式 包销 代销 证券经营机构一次性买进发行公 证券经营机构代替发行公司 含 发行公司直接将股票销售给认购者 司全部股份，然后向社会公众按较代售股票，不承担股款未募 义 高的价格出售 足的风险 优 可直接控制发行过程，实现发行意图， 可及时筹足资本，发行公司不承担发行公司可获得部分溢价收 点 并节省发行费用 发行风险 入，降低发行费用 筹资时间长，发行公司要承担全部发行 缺 发行公司损失部分溢价收入，发行 风险，并需 发行公司有较高的知名度 发行公司要承担发行风险 点 成本高 、信誉和实力 　　（二）普通股发行定价 　　通常有等价、时价和中间价三种。 　　 【注意】发行价格高于面额，称为溢价发行；发行价格低于面额，称为折价发行。按照我国《公司法》的 规定，股票发行价格不得低于票面金额，即不得折价发行。 　　 等价发行不会存在不合法的问题。但按照时价或者中间价发行，有可能出现折价发行的情况。折价是 法律所不允许的。 　　二、股权再融资（配股和增发） 　　（一）配股 　　1.含义 　　 配股是指向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融 资行为。 　　2.配股除权价格 　　 　　现金股利、股票股利、转增情况下除权价格 　　 　　【说明】 　　（1）所有股东都参与配股时，股份变动比例（也即实际配售比例）等于拟配售比例。 　　（2）除权价只是作为计算除权日股价涨跌幅度的基准，提供的只是一个基准参考价。 　　 除权后股票交易市价除权基准价格，使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，一般称之为“填