第五章 经济行情与指标体系.pptVIP

第五章 经济行情与指标体系 主要内容 指标的种类及作用 行情研究的资料问题 一、基本概念 指标(Indicator)：是用来反映社会经济现象和过程的统计数字，可以说明社会经济现象质的变化和量的关系，能够提供经济情况和经济周期变化的具体概念。 指标体系：有一系列相互联系的经济指标所构成的有机整体。它可以综合反映社会再生产发展变化的全貌。 法国的“闪烁警报指示器体系” 最近12个月以来，物价上涨速度不得超过4%； 出口抵付进口的标准，不少于90%； GNP每年的增长速度不低于2%； 失业人数不应高于国内就业人数的2.5%。 中国的“经济发展与宏观调控目标” 经济增长率 +7% 固定资本投资 +10%　 居民消费价格指数 +1-2% 外贸进出口 争取有所增长 中央财政赤字 控制在3098亿以内 货币供应量 现金投放不超过1500亿 城镇登记失业率 控制在5% 人口自然增长率 控制在8‰以内 美国国家经济研究局（NBER） “领先－同步—落后”指标体系 背景：1938年，NBER在米契尔和伯恩斯的主持下，首先公布了反映美国经济周期变动的指标，并按照这些指标在周期中变动的特点，区分出领先、同步、落后三类指标，这就是最早的“领先－同步—落后”指标体系。1961年，美国商业部出版的《商情摘要》开始刊登所编写的“领先－同步—落后”指标系列。 1989年出版的《商情摘要》共刊登了112种反映美国经济周期变动的指标，除此之外，还有领先、同步、落后指标综合指数。领先指标综合指数包括11种领先指标；同步指标综合指数包括4种同步指标；落后指标综合指数包括7种落后指标。 二、NBER的经济指标体系 （一）领先指标（Leading Indicators,）又称预兆性指标 领先指标一般先于总体经济状况的变化。与经济周期的关系：一般在经济周期到达高峰以前向下转折，并在经济周期到达谷底之前上升，平均领先经济周期的转折点一个月。该指标可以预示生产、就业以及总体经济活动中即将发生的变化，从而使人们可通过领先指标的变动来预测经济行情和商品市场行情的变动。 包括：综合股票价格指数、新收订单商品的库存变动、工业原料价格、公司纳税后利润、新建公司数目、建筑合同与许可、制造业工人加班加点时间等。 领先指标综合指数：包括11种指标，即：每周平均工作小时（制造业）；首次领取失业保险人数（每周平均）；制造业新收消费品订单（1989年美元不变价格）；迟收货物公司的比例；厂房设备承包契约与订单（ 1982年美元不变价格）；耐用消费品未交货订单的变动（ 1982年美元不变价格）；敏感性原料价格变动；股票价格指数（标准－普尔500种普通股）；M2货币供应量（ 1982年美元不变价格）；消费者预期指数；私人住宅单位新建筑许可指数（1967＝100）。 （二）同步指标(Coincident Indicators)，也称重合指标 与总体经济活动的变化基本趋于一致。与经济周期的关系：该指标数列的转折点大致和经济周期的转折点同时发生，在此意义上，它与周期运动同步，可以指示周期所处的阶段及发展过程，并用于识别经济周期到达高峰和谷底的时间。 主要有：国民生产总值、国民收入、工业生产指数、失业率、个人收入、工商业销售额等。 同步指标综合指数：包括4种指标，即：非农业部门雇佣人数；扣除转移支付后的个人收入（1982年不变价格）；工业生产指数；制造业销售额（1982年不变价格）。 （三）落后指标(Lagging Indicators)，也叫滞后指标 在总体经济活动变动之后发生变化的指标。与经济周期的关系：这组数列的转折点往往在经济周期的转折点之后一个周期，它们在高峰之后下降，在谷底之后上升，往往进一步证实同步指标的变动。 落后指标主要包括对经济状况变化反映较慢的与工商业成本相关的指标，如单位劳动成本、抵押贷款利息率、库存总水平、长期失业率、固定资本投资、零售物价指数、未清偿债务等。 落后指标综合指数：包括7种指标，即：平均失业时间（周）；制造业和商业存销比例（1982年不变价格）；单位产出劳动成本指数变动（制造业）；银行基本利率（平均）；未清偿商业贷款（1982年不变价格）；消费者分期信贷与个人收入之比；消费物价指数的变动（劳务）。 三、基于研究对象的指标分类 （一）经济指标 主要有：世界经济增长率、世界或国别的国民生产总值、世界经济格局、国民经济结构等。 （二）贸易指标 主要有：国际贸易量、国际贸易的结构及增长速度、具体国家对外贸易量、大宗商品的国际贸易量和具体国家的进出口量以及具体商品的主要进出口国家等。 （三）生产指标 主要有：工业生产指数、固定资本投资、制造业开工率、主要商品的生产量、大宗农副产品的产量等。 （四）金融货币指标 主要有：各个国家的货币发行量、