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最后通牒博弈——由股权分置改革看大股东责任.pdf
经济研究导刊 No.9.2侃
2∞9 :Îf需 9 期
Serial No.47
总第47 期 ECONOMIC RESEARCH GUIDE
牒
匠归
弈
后
搏
通
属军
一一由股权分直改革看大股东责任
钟商睁
(宙首大学商学院，湖南宵首 41创刚))
摘 襄:在与中小股东的利益博森中，大股东通过所控制的董事会掌握提议权，处于强势地位，并能借此股东大
会合法享受超公平的权利，侵占中小股东的利益。政府和相关部门必须加快相应制度建设，强化大股东的社会责任，
强化萦事会对全体股东的信托责任，切实维护好证券市场的公平。
关键词:最后通牒博弈;提议权;股权分直改革;社会责任
中图分费号:F830.91 文献标志码:A 文章编号:1673叩291X(2∞9)09-0101-02
股改后大小非巴合法取得流通权，监管部门要再对其自 rick and Blount ( 1997) ,Slonim and Roth (1998) 、 Camemm
由流通设限必须要有极大勇气和智慧。问题是，投资者对于 (1 999 )、List and Cherry (2000 )、 Eckel and Grossman (2∞1)等
他们认为不公平的股改方案，为什么~时不是强烈反对，反
也相继进行了实验。在这些实验中，平均出价水平最高的是
而多是高票通过。
Roth， Prru唰ikar，okllno-fujiwara，and Zamir 进行的实验，提议者
平均把总奖金的45%分给 f回应者。 平均ttl 价水平最低的是
一、最盾诵牒博弈的阁境
Bolton and Zwick 进行的实验，提议者平均仪把总奖金的 23%
(一)最后通牒博弈的精练均衡与公平性
分给阴IJL 者。对掘议者的出价，回应者拒绝水平最高的是
最后通牒博弈是一个极度简化的博弈模型:…个提议者 Bolton and Zwick 进行的实验，有 35%的出价被回应者拒绝，
和一个国应者就交易中的m 元收益价值进行讨价还价。提议 回应者拒绝水平最低的是 Eckel and Grossman 进行的实验，
者出价E 元(0 芷远远 m)给剧院者，留给自己 m吨元。回应者接
仅有 12%的出价被M应者拒绝。这这些实验中，极少出现把
受，则@lJ:iÌl者得到直元而提快者得到 m-x 元。凹归者拒绝.则
总费余的 501岛以上或只把极少奖金分给IEJ JlÌZ者的出价。
双方什么都得不到。对于最后通牒博弈，如果提议者和回J:iÌl
Fors归he (1994)进行了另…樊被称为独
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