油脂月报油脂弱势震荡格局不变.PDFVIP

油脂月报：油脂弱势震荡格局不变 张秀峰 月报要点 软商品研究员 国际方面：USDA4 月供需报告发布，报告小幅上调了美国大豆期末库存， 投资咨询号：Z0011152 电话： 0571 巴西、阿根廷产量也如期上调，报告整体偏空，但已在预料之内。报告 邮箱: 发布后，美豆05 合约下探前期强支撑位930 美分/蒲式耳，但很快被拉 zhangxiufeng@ 回，说明下方支撑较强。4 月后期随着阿根廷大豆收割的开展，美豆 何曙慧 2017/18 年度新大豆的播种，天气因素成为最大关注焦点。天气不确定 农产品研究员 性将成为大豆价格支撑的主要因素。南美方面，巴西马州地区已完成大 电话： 0571 豆收割，其余地区大豆收割接近尾声。因持续降雨，阿根廷大约100 万 邮箱: heshuhui@ 公顷阿根廷农田受到洪水影响。阿根廷降雨一度引发市场担忧，不过目 前来看产量前景仍较乐观，后期继续关注阿根廷天气状况。 国内方面：豆油方面：目前国内豆油商业库存总量 113.85 万吨，位于 历史高位，4 月下旬，随着大豆集中到港，大多油厂保持正常开机，豆 油库存将继续升高。棕榈油方面：2017 年2 月中国进口棕榈油339657 吨，较上月535030 吨降195373 吨，降幅26.62%。目前，棕榈油港口库 存57.7 万吨，库存持续上升势头。菜油方面：自2016 年10 月12 日起， 本轮临储菜籽油竞价销售已举行21 次，累计成交量达到208 万吨。21 次成交20 次均是100%的成交率，成交火爆提振市场信心，也对菜油价 格提供支撑。2016 年10 月后，21 次成交均价6656 元/吨。目前国家暂 信达期货有限公司 停抛售菜油，暂停抛售后菜油很大程度上依赖进口。随着临储菜油的不 CINDA FUTURES CO., LTD 断消化，远月价格将明显强于近月，菜油近弱远强格局将持续。 杭州市文晖路108号浙江出版物 资大厦1125室、1127室、12楼和 16楼 操作建议： 全国统一服务电话： 1. 空油粕比，空Y1709/M1709(1:2 配)，油粕比 目标2.0 止损2.18。 4006-728-728 2. 菜豆油价差扩大，目标620，止损420 信达期货网址： 1 一、 行情回顾 图1. 油脂油料过去一月涨跌幅 （截至2017 年4 月24 日） 油脂油料主力合约过去一月涨跌幅 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% 豆一 豆粕 菜粕 豆油 菜油 棕榈油 -2.00% -3.00% -4.00% 资料来源：文华财经 本月油脂油料分化严重，粕强油弱格局呈现，菜