地震灾难对金融市场影响的比较研究.pdfVIP

图表 目录 图 1 - ] 1980 - 20 11 年 世 界 3 级 以上 地 震 数 目 （次 ） 7 图 1 - 2 2000 - 20 11 年 世 界 6 级 以上地 震 数 目 （次 ） 7 图 1 - 3 自然 灾难 的影 响种 类 及机制  8 图 4 - 1 20 11 年 3 月 11 日 日本 东大 地 震 当 日、之 后 一周 内及 一 个 月 内 日经 22 5 指 数 的各 行业 指数 的累积 异 常 收 3 1 表 1 - 1 2000-20 11 年 世 界 自然 灾难 带 来 的估 计 经济 损 失 （单 位 ：百 万 美 元 ） 1 表 3 - 1 中 国汶 川地 震 与 日本 东海 岸 大地 震相 关数据 描述  15 表 3 - 2 本 文 所 选 用 的 中 国金 融 市场 指 数  17 表 3 - 3 本 文 所 选 用 的 日本 金 融 市 场 指 数  18 表 4 - 1 汶 川地 震 和 日本 东大 地 震 对 中 国金 融 市场 的影 响 24 表 4 - 2 汶 川地 震 对 沪 深 300 指 数 的各 行 业 指 数 的影 响 28 表 4 - 3 日本 东大地 震 和 汶 川地 震对 日本 金 融 市场 的影 响 29 表 4 - 4 日本 东大 地 震对 日经 225 指 数 的各 行 业 指 数 的影 响 3 1 2 摘 要 为研 究地 震灾 难对 金 融市场 的影 响 ，本文 以中国汶 )1地丨震 和 日本 东大地 震 为 例 ， 以 中 国和 日本 债 券 市 场 、股 票 市场 及 大 宗 商 品市 场 的 74 个 指 数 （包 括 46 个 行业 指 数 及 2 个 期货 合 约 ） 自2002 年 起 至 20 12 年 逾 10 年 的对 数 收益 为研 究 对 象 ，采 用 非 参 数 估 计 法 进 行 实证 研 究 ，这 也 是 国 内首 次将 非 参 数估 计 法 应 用 于 地 震 灾 难 对 金 融 市 场 的影 响 的研 究 中 ，同时 ，也 是 首 次对 债 券 市 场 及 大 宗 商 品市 场 进 行地 震 灾难 的影 响研 究及 中 日市 场 反 应 的 比较 研 究 。实证 结 果显 示 ，地 震 灾 难 对 一 国不 同市场 的影 响不 同 ，不 同地 震 灾难 对 一 国 同一 市场 的影 响也有 所 不 同, 同一地 震灾难 对 一 国 同一 市场 的不 同行业 影 响也 不 尽 相 同 ，且 同一地 震 灾 难 对 一 国 同一 市 场 的 同一 行 业 在 震 后 不 同时 间段 的影 响也 会 有 所 变化 ，此 外 ，通 过 中 曰 对 比，可 以发现 ，处于不 同发达程度 的同类 市场 受到类似地震灾难 的影 响也 不相 同 。而 这 些 不 同恰 好 可 以为 面 临地 震 风 险