第五章投资方案的选择.pptVIP

第五章 投资方案的选择 一、方案之间的相互关系 　　在对技术方案进行优选、比较时，首先应分清方案之间的关系。按照方案之间的经济关系，可分为: 　(1)独立方案 　(2)互斥方案 　(3)资金约束导致的方案相关 二、独立方案的经济效果评价 　　独立方案是指各方案的现金流是独立的,且任一方案的采用不影响其他方案的采用。 　　评价指标: NPV,NAV,IRR 　　评价方法:独立方案的评价,只需进行“绝对效果检验”,也就是用经济评价标准(NPV≥0，NAV≥0，IRR≥i0)检验方案本身的经济性。通过绝对效果检验的方案是可行方案，否则为不可行方案。 例1：两个独立方案A，B，其现金流如下表，i0=10%，试判断经济可行性。 (2)NAV法 NAVA= -200(A/P,10%,10)+39=6.45(万元) NAVB= -100(A/P,10%,10)+20=3.725(万元) NAVA 0，NAVB0, A，B方案均可行。 (3)IRR法 分别求IRR: -200+39(P/A,IRRA,10)=0 -100+20(P/A, IRRB,10)=0 解得: IRRA=14.5%， IRRB=15.1%. IRRA i0=10% ，IRRB i0=10%, 故方案A，B均可行。 结论：对于独立方案而言，