复利现值和年金现值的计算.ppt

* 第2章：财务管理的价值观念 2.1 货币时间价值 2.1.1 时间价值的概念 2.1.2 现金流量时间线 2.1.3 复利终值和复利现值 2.1.4 年金终值和现值 2.1.5 时间价值计算中的几个特殊问题 * 2.1.1 时间价值的概念 * 货币的时间价值原理正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。 即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。 如果资金所有者把钱埋入地下保存是否能得到收益呢？ 2.1.1 时间价值的概念 * 时间价值是扣除了风险报酬和通货膨胀率之后的真实报酬率 时间价值的真正来源：投资后的增值额 时间价值的两种表现形式： 相对数形式——时间价值率 绝对数形式——时间价值额 一般假定没有风险和通货膨胀，以利率代表时间价值 2.1.1 时间价值的概念 需要注意的问题： 时间价值产生于生产流通领域，消费领域不产生时间价值 时间价值产生于资金运动之中 时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢 思考： 1、将钱放在口袋里会产生时间价值吗？ 2、停顿中的资金会产生时间价值吗？ 3、企业加速资金的周转会增值时间价值吗？ 　 * 2.1 货币时间价值 2.1.1 时间价值的概念 2.1.2 现金流量时间线 2.1.3 复利终值和复利现值 2.1.4 年金终值和现值 2.1.5 时间价值计算中的几个特殊问题 * 范例： 2.1.2 现金流量时间线 现金流量时间线——重要的计算货币资金时间价值的工具，可以直观、便捷地反映资金运动发生的时间和方向。 * 1000 600 600 t=0 t=1 t=2 2.1 货币时间价值 2.1.1 时间价值的概念 2.1.2 现金流量时间线 2.1.3 复利终值和复利现值 2.1.4 年金终值和现值 2.1.5 时间价值计算中的几个特殊问题 * 2.1.3 复利终值和复利现值 利息的计算 单利——指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。 复利——不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。 复利的概念充分体现了资金时间价值的含义。 在讨论资金的时间价值时，一般都按复利计算。 * 2.1.3 复利终值和复利现值 复利终值 终值是指当前的一笔资金在若干期后所具有的价值。 * 2.1.3 复利终值和复利现值 * 复利终值的计算公式： 上述公式中的　　　称为复利 终值系数，可以写成　　　　 （Future Value Interest Factor)， 复利终值的计算公式可写成： 2.1.3 复利终值和复利现值 复利现值 复利现值是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。 * 2.1.3 复利终值和复利现值 由终值求现值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。 * 上式中的 叫复利现值系数或贴现系数，可以写为 ，则复利现值的计算公式可写为： 2.1 货币时间价值 2.1.1 时间价值的概念 2.1.2 现金流量时间线 2.1.3 复利终值和复利现值 2.1.4 年金终值和现值 2.1.5 时间价值计算中的几个特殊问题 * 2.1.4 年金终值和现值 后付年金的终值和现值 先付年金的终值和现值 延期年金现值的计算 永续年金现值的计算 * 年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。 2.1.4 年金终值和现值 后付年金的终值 * 后付年金——每期期末有等额收付款项的年金。 后付年金终值的计算公式： 2.1.4 年金终值和现值 * 后付年金的终值 A 代表年金数额； i代表利息率； n代表计息期数； * 　　某人在5年中每年年底存入银行1000元，年存款利率为8%，复利计息，则第5年年末年金终值为： 　 　 例　题 2.1.4 年金终值和现值 后付年金的终值 2.1.4 年金终值和现值 后付年金的现值 * 后付年金现值的计算公式： 2.1.4 年金终值和现值 * 后付年金的现值 * 2.1.4 年金终值和现值 后付年金的现值 * 　　 　　　某人准备在今后5年中每年年末从银行取1000元，如果年利息率为10%，则现在应存入多少元？ 　 例　题 2.1.4 年金终值和现值 后付年金的现值 2.1 货币时间价值 2.1.1 时间价值的概念 2.1.2 现金流量时间线 2.1.