培训—期货基础.ppt

五、案例分析 套期保值——某油厂卖出豆粕套保 2003年10月份，某一油厂以3500元/吨的价格进口一船大豆。当时豆粕现货价格在2950元/吨，在分析了后期豆粕市场的基本面情况后，预计后期现货价格可能难以继续维持高位，甚至可能出现下跌。为了规避后期现货价格下跌的风险，该油厂决定通过卖出大连豆粕0401合约来对后期的豆粕现货进行套期保值。 Step1：10月25日该油厂以2950元/吨的均价卖出0401豆粕期货1000手（1手＝10吨）进行套期保值 五、案例分析 套期保值——某油厂卖出豆粕套保 进入11月份，随着国内豆粕现货市场供不应求局面的改善，豆粕现货价格和期货价格都出现了同步的回落。 Step2：12月4日油厂以2650元/吨买进0401豆粕期货1000手进行平仓，同时在现货市场以2760元/吨销售现货10000吨。 五、案例分析 套期保值——某油厂卖出豆粕套保 五、案例分析 套期保值——某油厂卖出豆粕套保 最终保值效果 五、案例分析 套期保值——某油厂卖出豆粕套保 第二章、我国期货市场的发展状况及前景 * * * * * 期 货 基 础 知 识 培 训 目录 第一章 期货基本知识介绍 第二章 我国期货市场的发展状况及前景 第三章 银期合作模式 第一章、期货基本知识介绍 第一章 期货基本知识介绍 一、 期货概念及功能 二、 期货市场基本制度 三、 期货品种 四、 交易类型 五、 案例分析 一、 期货概念及功能 1、 期货是什么？ 期货 VS 现货 商品 标准化合约 所谓期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 这个标的物，又叫基础资产，是期货合约所对应的现货，这种现货可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。 一、 期货概念及功能 1、 期货是什么？ 标准化商品合约 数量单位： 质量等级： 交割地点： 交割期： 单向操作，只能“先买后卖” 一、 期货概念及功能 2、 期货与股票的区别 股票交易 差 别 买卖双方对价格的涨跌趋势产 生不同预期，从而进行直接的 多空价格争夺 期货交易 交易内涵 保证金制度 合约有效期 合约流通量 交易方向 股票持有者不断换手，转让 股票 100%全额保证金，不需要 追加保证金 占成交金额的5%到10%， 资金不足时需要追加保证金 在上市公司的存续期内长期 有效 持仓总量是变动的，资金流入 则持仓总量增加，资金流出则 持仓总量减少 期货合约挂牌至最后交割日 单只股票的可流通股本是固 定的，除了增发、送股、配 股等情况以外，总的份额不 随交易发生变化 双向操作 一、 期货概念及功能 3、 期货功能 1、规避风险 商品市场存在规避风险的需求： 商品生产经营者面对的风险包括价格风险、经营风险、信用风险等。 期货市场提供了生产者回避、转移或分散价格风险的良好途径。 一、 期货概念及功能 3、 期货功能 2、价格发现 现货市场上的价格信号分散，不利于企业的正确决 策。 期货市场通过公开、公正、高效、竞争的期货交易 运行机制，能够形成具有真实性、预期性、连续性和权 威性的价格。 一、 期货概念及功能 3、 期货功能 一、保证金制度 二、每日结算制度 三、强行平仓涨制度 四、跌停板制度 五、持仓限额制度 六、大户报告制度 七、实物交割制度 二、 期货市场基本制度 1、保证金制度 交易所按照持仓合约价值的一定比率向双方收取交易保证金。对于一般客户而言，保证金收取分级进行。会员在交易所指定结算银行开设专用资金帐户。经交易所批准，会员可用标准仓单或交易所允许的其他质押物品充作保证金。 随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约交易保证金比例。当某期货合约出现涨跌停板的情况时，交易保证金比例相应提高。当某期货合约出现异常情况时，交易所可按规定程序调高保证金比例。 二、 期货概念及功能 1、 保证金制度 2、每日结算制度 期货交易的结算由期货交易所统一组织进行，实行每日无负债结算制度，即每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。 二、 期货概念及功能 2、 每日结算制度 3、强行平仓制度 当会员、客户违规时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。强行平仓先由会员自己执行，时限