期铜价格走势“中国因素”的实证研究.pdfVIP

期铜价格走势“中国因素”的实证研究 修正模型和冲击反应分析等方法，本文就是借此来分析各个市场间铜价格是如何 相互作用的，并以此来验证近三年来“中国因素”对国际铜价的上涨并没有起着 推动作用。 通过对动态经济计量学方法的运用，本文对国内(SHFE为代表)和国际(LME 为代表)两个期货铜市场价格变动的关联程度以及国内现货铜(以上海长江有色 金属的现货铜价为代表，用SH表示)和期货铜这两种市场间铜价格变动的关联 程度进行了分析。本文的研究成果证实了：l，LME期铜的价格走势对SHFE期铜 的价格走势有着重要的影响：与此同时，SHFE的期铜价格走势对LME的期铜价 格走势同样有着重要的影响力。2，SHFE的期铜价格走势对sH的现铜价格走势 有着重要的影响，而SH的现铜价格走势对SHFE的期铜价格走势则几乎没有影响。 因此，我们认为“中国因素”对近两年来世界期铜价的上升并没有什么影响， 并且中国现货铜的价格是受国内、国际期货铜价格的共同影响而上升的。本项研 套期保值者(hedger)以及期货市场的监管部门明确期铜价格走势与“中国因素” 问究竟存在怎样的关系。 关键词协整因果检验冲击反应误差修正模型现铜期铜 II ABSTRACT ABSTRACT haveexercisedaexcellentnot Since rising 2003，thecopperprices in butalsoinfuture an real exchange．Forexample，the only exchange future inLMEhascomefrom16005 tonto45005 copperprice every every future tonin three thesametime，the the years．At copperprice past from17000 tonto44000 ton．More inSHFEhascome yuanevery yuanevery andmore thinkthat“ChineseFactors”WaSthereasonwhichcause people made the onthis exercise rising．Basinghypothesis，we copperprice econometricmethodsto that“Chinese analyzebyusingdynamic testify notinfluencethe of Factors”does price． risingcoppers outside and In fthemarketis