财务管理第二章.pptVIP

第二章　资金时间价值和投资风险价值 资金时间价值和资金风险价值，是财务活动中客观存在的经济现象，也是财务管理中的两个重要的价值观念 无论是资金筹集、资金投放、收益分配，都必须考虑资金时间价值和资金风险价值问题 因此，在学习各项业务的管理以前，需要理解资金时间价值和资金风险价值的基本概念和有关计算方法 第一节　资金时间价值 唐先生准备出售在月牙湖的一处房产，昨天，有人提出420万元购买。他正准备接受这一报价，又有人报价532万元，但在一年后付款 他清楚两人都是有诚意的，并且均有付款能力。唐先生应选择哪一报价呢？ 这就是资金时间价值的问题 一、概念 定义： （The Time Value Of Money) 资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值 用利息率（额）表示 在量的规定性上，指无风险、无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 资金时间价值的实质，是资金周转使用后的增值额 资金由资金使用者从资金所有者处筹集来进行周转使用后，资金所有者要分享一部分资金的增值额 二、资金时间价值的计算 有关时间价值的计算方法同有关利息的计算方法相同 一、一次性收付款项的终值与现值 一次性收付款项、终值、现值的概念 目前有两种利息的计算方式：单利和复利 现代财务管理一般用复利计算 （一）单利的终值与现值 在单利方式下，本金能带来利息，利息必须在提出以后，再以本金形式投入才能生利，否则不能生利 单利的终值就是本利和，是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值 例：某人持有一张带息票据，面值2000元，票面利率5%，出票日期8月12日，到期日11月10日，则利息为多少？ 例：设某人购买面值为100元，利息率为3%，三年期的国债，到期此人可以拿到多少钱？ 由此，我们推出： 单利终值的一般计算公式为： 式中 FVn为终值，即第n年末的价值；PVo为现值，即0年（第1年初）的价值，i为利率，n为计息期数 或：F = P × （1+ i × n） 式中：F —— 终值 P —— 现值 i —— 利息率 n —— 计息期 单利现值 现值就是以后年份收到或付出资金的现在价值，可用倒求本金的方法计算 由终值求现值，叫做折现 例：某人希望5年后取得100000元，用以支付一笔债务，在利率为5%的条件下，单利计息，此人现在应存入多少钱？ 单利现值的一般计算分式为： 其中 是单利情况下的现值系数 或 P = F ÷ （1+ i × n） （二）复利终值和现值 1、复利终值 在复利方式下，本能生利，利息在下期转列为本金与原来的本金一起计息 复利的终值也是本利和 例：某人现将20000元存入银行，利率为6%，第三年可以取出多少？（23820） 复利终值的一般计算公式为： 是复利终值系数 简略表示形式分别为FVIFi,n 或(F/P,i,n) 复利终值系数表 2、复利现值 复利现值也是以后年份收到或付出资金的现在价值 例：某投资项目预计6年后可获得收益800万元，年利率12%，计算这笔收益的现值是多少？(405.28) 复利现值的公式为 其中： 是复利现值系数 简略表示形式分别为PVIFi,n或(P/F,i,n) 1、如果你买了一栋房子，借款3000万元，年利率10%，第一个月的利息额是多少？ 2、玛丽每三个月从银行账户收到30美元，年利率6%，单利计息，那么期初向该账户投入了多少钱？ 3、高梅借款1000元，年利率8%，单利计息，期限为9个月，9个月后她需要付多少钱？ 4、科莫同意投资10000元用于一项承诺10%单利回报的风险投资，投资期限为两年，第二年年底她会得到多少钱？ 5、计算现在存款户的10000美元在5年后的价值，如果该账户支付的利率为每年8%，按年复利计息 6、假设你想5年后银行给你255.2美元，利率5%，你现在需要存入多少钱？ 甲公司2008年年初对A设备投资100000元，该项目2010年年初完工，2010年年末、2011年年末、2012年年末预计收益分别为：20000元、30000元、50000元，银行单利率为12% 要求 （1）2010年年初投资额的终值 （2）2010年年初的各年收益的现值之和 乙公司2008年年初对B设备投资100000元，该项目2010年年初完工投产，2011年年末、2012年年末、2013年年末预期收益为20000元、30000元、50000元，银行复利率为10% 要求 ?1）按复利计算2010年年初投资额的终值（2）2010年年初各年预期收益的现值之和 （三）年金终值和现