贵州茅台短期偿债能力分析.pptVIP

流动比率 流动比率＝流动资产/流动负债 表1：贵州茅台速动比率计算表 单位：万元 表2：贵州茅台速动比率计算表 单位：万元 * 营运资本 营运资本=流动资产-流动负债 515888 799003 营运资本 211262 425077 流动负债 727150 1224080 流动资产 2007年 2008年 项目 贵州茅台营运资本计算表 单位：万元 799003 1054754 营运资本 425077 510806 流动负债 1224080 1565560 流动资产 2008年 2009年 项目 贵州茅台营运资本计算表 单位：万元 -0.5622 3.4419 2.8797 流动比率 213815 211262 425077 流动负债 496930 727150 1224080 流动资产 差异 2007年 2008年 项目 0.1852 2.8797 3.0649 流动比率 85729 425077 510806 流动负债 341480 1224080 1565560 流动资产 差异 2008年 2009年 项目 贵州茅台速动比率计算表 -0.2 2.35 2.15 速动比率 213815 211262 425077 流动负债 80975 230482 311457 存货 496930 727150 1224080 流动资产 差异 2007年 2008年 项目 单位：万元 贵州茅台速动比率计算表 单位：万元 0.09 2.15 2.24 速动比率 85729 425077 510806 流动负债 107768 311457 419225 存货 341480 1224080 1565560 流动资产 差异 2008年 2009年 项目 同行业比较 1.57 2.24 速动比率 626375 510806 流动负债 347684 419225 存货 1328290 1565560 流动资产 五粮液2009年 贵州茅台2009年 项目 单位：万元 现金比率：是企业的现金类资产与流动负债的比值。 茅台的现金比率比较高，说明其短期偿债能力越强，但这也同样显示了企业的资金使用效果不佳，分布不太合理。 现金流量比率：现金流量比率，是经营活动产生的现金净流量与流动负债的比率。表示公司偿还即将到期债务的能力，是衡量公司短期偿债能力的动态指标。而茅台的现金流量比率处于高水平状态，从而说明其偿债能力比较强 。 现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债 2009年 2008年 2007年 0.83 1.23 0.83 现金流量比率 1.91 1.90 2.24 现金比率 现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债 08年现金流动负债比率=1.2345 09年现金流动负债比率=08253 同比增长=-33.14% 现金流动负债比率表明每一元流动负债的经营现金流量保障程度，真实的反映了企业偿还流动负债的实际能力。该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越大，对偿还债务越有保障。09年现金流动负债比率比08年下降了33.14%，是受年经营现金流量下降了19.5%和流动负债上升20.17的双重影响，说明公司的实际偿债能力有所下降。 盈余现金保障倍数 盈余现金保障倍数=经营现金量/净利润 08年盈余现金保障倍数=1.3116 09年盈余现金保障倍数=-0.9227 同比增长=-29.27% 盈余现金保障倍数反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度，真实的反映了企业盈余的质量。该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。09年盈余现金保障倍数低于08年的主要是经营现金净流量下降的幅度19.51%大于净利润上升的幅度13.8%。 流动比率、速动比率、现金比率的相互关系 流动比率、速动比率、现金比率是以流动资产和流动负债的相互关系来反映公司短期偿债能力的主要指标，三者之间的相互关系可以用下图表示： 由图可知： （1）以全部流动资产作为偿付流动负债的基础所计算的指标是流动比率。它包括了变现能力较差的存货。如果存货中有超储积压物资，会造成公司短期偿债能力较强的假象。 （2）速动比率以扣除变现能力较差的存货等作为偿付流动负债的基础，它弥补了流动比率的不足。 （3）现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，但现金持有量过大会对公司资产利用效果产生负面作用，所以该比率不宜过大。这一指标相对流动比率和速动比率来说，其作用较小。 流动比率 0