3.2货币和债券市场.pptVIP

　　1.拉美主权危机（1980年代） 　　2.墨西哥经济危机（1994） 　　3.俄罗斯金融危机（1998） 　　4.阿根廷债务重建（2002） 5.迪拜债务危机（2009） 　　5.欧元区债务主权危机（2010） 2.* 我国银行承兑汇票的基本格式 2.* 二、银行承兑汇票市场的结构 （一）市场交易和参与者 1、一级市场（发行市场）。包括出票和承兑两个环节。 出票：出票人签发汇票并交付给付款人的行为。没有出票，其他票据行为就无法进行，因而是基本的票据行为。此处一般是售货人为了向购货人收取货款而出具汇票的行为。 承兑：银行对远期汇票的付款人明确表示同意按出票人的指示，于到期日付款给持票人的行为。 参与者包括： （1）产生汇票的交易双方。主要是商业性企业。 （2）作出承兑承诺的金融机构。由于金融机构将自己的信用借给购货人，因此承兑时要收取一定的手续费。 2.* 2、二级市场（流通市场）。既包括买卖转让关系，也包括银行承兑汇票的贴现、转贴现和再贴现。 背书：是指在票据背面记载有关事项并签章的票据行为。背书是一种票据行为,是转让票据权利的重要方式,它的产生是票据成为流通证券的一个标志。 贴现利息=票据面额×贴现率×到期天数/360 贴现额=票据面额—贴现息 2.* （二）银行承兑汇票的期限 银行承兑汇票属于短期金融工具，付款期低于1年，通常为整月。 （三）银行承兑汇票的成本 1、银行承兑汇票持有人持有汇票到期导致的机会成本。 2、若银行承兑汇票持有人在汇票到期前转让，则需要支付贴现息和少量手续费支出。 三、银行承兑汇票的特点 （一）安全性高——由于有承兑银行和购货人的双重保证，银行承兑汇票收不到款的可能性很小。 （二）流动性强——银行承兑汇票的流通转让可通过多种方式实现，包括：贴现、转贴现、再贴现和出售。 （三）收益性好——银行通过贴现等方式可获得一定的贴现息，二级市场的投资者也可通过买卖的价差收入获利。 投资 * 债券市场概述 （一）债券及其特征 债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者(或债券持有人)即债权人。具有如下特征： 投资 * 1）收益性 债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收益；二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额。 2）安全性 与股票相比，债券通常规定有固定的利率，与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余财产的索取权。 投资 * 3）流动性 债券的变现力，是指它迅速变为货币而在以货币计算的价值上不蒙受损失的能力；债券在偿还期限到来之前，可以在证券市场自由流通和转让。 4）偿还性 必须规定债券的偿还期限，债务人必须如期地向债权人支付利息、偿还本金。 债券与股票的区别: 持有者权利不同 期限不同 收益稳定性不同 分配和清偿顺序不同 （二）债券的分类 按偿还期的分类： 短期债券 中期债券 长期债券 投资 * 2. 按债券的发行主体分类： 政府债券 公司债券 金融债券 国际债券 政府债券(Government Bonds)的发行主体是政府。它是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的债券，主要包括国库券和公债两大类。一般国库券是由财政部发行，用以弥补财政收支不平衡；公债是指为筹集建设资金而发行的一种债券。有时也将两者统称为公债。中央政府发行的称中央政府债券（国家公债），地方政府发行的称地方政府债券（地方公债）。 1、安全性高。 2、流通性强。 3、收益稳定。 4、免税待遇。 地方政府债券（Local Treasury Bonds） ，指某一国家中有财政收入的地方政府地方公共机构发行的债券。地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的担保。 投资 * 金融债券 是银行和非银行金融机构为筹集资金而发行的债权债务凭证。 由于银行的资信度比一般公司要高，金融债券的信用风险也较公司债券低。 金融债券的分类 按利息的支付方式分： 附息金融债券 贴现金融债券 按发行条件分 普通金融债券：按面值发行，到期一次还本付息 累进利息金融债券：利率不固定，债券的利率随债券期限的增加累进。 公司债券市场 公司债券（corporate bond）是指公司依照法定程序发行的，约定在一定期限还