高级公司财务by王甦熊宇镈.pdfVIP

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2017-06-26 发布于河北
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高级公司财务by王甦

2012 夏季班 2013 年7 月非题库考试公司理财考试复习题判断题（10-15 个）2 分每个；简答题（2-4 个）10 分每个计算题（3 个）每题为15、15、20，共计一百分。王甦、熊宇镈整理 ****************************************** 复习题：复习主要关系无税有税无杠杆有杠杆无杠杆有杠杆 V ＝ V V ＜ V U L U L r ＜ r r ＜ r 0 S 0 S U ＜ S U ＜ S ＝ r ＞ r WACC WACC r r WACC(r ) WACC(r ) 0 0 V V U L -无杠杆企业的价值； -有杠杆企业的价值 r r 0 S -企业资产预期收益率； -权益的预期收益率 U  S   -资产； -权益（是度量一种证券对于市场组合变动反应程度的指标） r WACC -企业的加权平均资本成本 MM 命题I （公司税）：有杠杆企业的价值等于无杠杆企业的价值加上税盾的现值 EBIT (1T ) EBIT (1T ) T r B V C V C  C B V T B U L B C r r r 0 0 B MM 命题II （有税） B r r  (1T ) (r r ) S 0 C 0 B S B    (1T )(  ) S U C U B S r T B