第二节货币金融指标 - PPclass.PDFVIP

第二节 货币金融指标 一、货币供应量 货币供应量 是指一国在某一时点上为社会经济运转服务的货币存量，它由 包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部 分构成。 按统计口径货币供应量分四个层次 为基础货币，银行体系外的现钞和铸币，企业和居民手 M 0 中 持有的现金。 为 的部分加上活期存款 M 1 M 0 M 2 M 1 为 的部分加上准货币（企业定期存款、自筹基 本建设存款、个人储蓄存款）、可转让存单。 M M 为 的部分加上大额定期存单、金融债券、商业 3 2 票据。 ACCAspace 中国ACCA国际注册会计师教育平台 Copyright © ACCA 1 第二节 货币金融指标 货币供给与期货预期变动的关系 一般来说，货币供应量与大宗商品价格密切相关。以原油为 例，原油贸易以美元计价。美元的货币供应量与国际石油期货价 格呈同向变动关系。首先，美元货币发行量增加，物价水平总体 呈上升趋势，在石油产能达到全球需求极限的情况下，将推动石 油价格上涨并带动石油期货价格上扬；其次，当货币供应量持续 大幅增加、部分多余的货币供应量分流进入金融投资领域，增加 在金融投资领域炒作的机会，形成石油期货及衍生金融投资工具 价格的大幅波动。农产品价格长期上涨趋势与货币供给的增长是 一致的；农产品期货价格是短期内影响农产品价格波动的重要因 素。 ACCAspace 中国ACCA国际注册会计师教育平台 Copyright © ACCA 2 第二节 货币金融指标 【考题精选 • 多选】下列情况中会促使本国货币升值的有()。 A ．实行扩张性的货币政策 B．实行紧缩性的货币政策 C．国际收支顺差扩大 D．国际收支逆差扩大 【参考答案】BC 【解析】实行扩张性的货币政策会导致货币供应量的增加，在需求不 变的情况下货币贬值；国际收支逆差扩大，导致本币供应量增 加，在需求不变的情况下货币贬值。 ACCAspace 中国ACCA国际注册会计师教育平台 Copyright © ACCA 3 第二节 货币金融指标 二、利率、存款准备金率 利率与基准利率 基准利率是利率体系中起主导作用的基础利率，是利率市场化 的重要前提，也是利率市场化机制形成的核心。市场经济国家一 般以中央银行的再贴现率为基准利率，目前我国以上海银行间同 业拆解利率（shibor ）为基准利率，全球著名的其他基准利率还 包括，伦敦同业拆借利率（libor），美国联邦基准利率。 上海银行间同业拆解利率（shibor ）按照时间间隔分为16个品 种，对社会公布的是8个品种。目前的报价银行团16家商业银行组 成，包括3家外资银行（德意志银行、汇丰银行、渣打银行）。 ACCAspace 中国ACCA国际注册会计师教育平台 Copyright © ACCA 4 第二节 货币金融指标 证券期货市场与利率水平的关系 证券期货市场对利率水平变化非常敏感。一般而言，利率水平 越低，股票指数越高。从三个方面分析： 一、利率水平低人们把存款由银行转入股市，推高股指。 二、利率水平的降低，降低了实体经济的生产成本与资金成 本，盈利预期增加，企业股票升值。 三、利率降低意味着折现率降低，股票估值公式中，股票价格 上升。 ACCAspace 中国ACCA国际注册会计师教育平台 Copyright © ACCA