实物期权及其在风险投资价值评估中的应用研究.pdfVIP

实物期权及其在风险投资价值评估中的应用研究 其中“分步推进创业板市场建设，完善风险投资机制，拓展中小企业融资渠 道”，不但为我国中小企业板块的设立扫清了政策障碍，而且也为整个资本市 场的发展开辟了更广阔的空间。 同年5月17日，深圳证券交易所的中小企业板块终于破壳而出，配套 法律法规文件也随之相继颁布，初步建立较为完善的法律制度框架体系。中 小企业板块的设立，推动了我国资本市场投融资体系的多层次和多元化发展， 将有利于拓宽中小企业融资渠道，使我国风险投资的退出渠道更加畅通，同 时也将加强中小企业信用体系的建设，还将加速推进国家关于风险投资扶持 政策和法律法规出台的进程。 一系列政策法规的颁布及实施，极大地改善了我国风险投资业的发展环 境，使我国风险投资业获得了大力发展，在经历几年的低迷和调整后，迈入 全面复苏并飞速发展期。 尽管风险投资在世界经济发展中的作用日益显著，然而在具体的实践过程 中，风险投资与高新技术产业的结合发展却困难重重。其主要原因在于，高 新技术发展过程中的高风险、高度不确定性和低的成功率使得很多风险投资 机构在投资决策中慎之又慎．据统计，在风险投资项目中，仅有10％左右的 投资项目能够获利。尽管风险投资存在极高收益的巨大诱惑，但极高的风险 和失败率使得现实中能得到风险投资资金支持的高新技术企业仍是凤毛