第三章 财务评价.ppt

技术经济学 Technical Economics 第三章 技术经济评价方法(一)  第三章 财务评价方法 第一节 静态评价法 第二节 净现值分析法 第三节 内部收益率分析法 第四节 增值收益率分析法 第五节 净年值法 第六节 不确定性分析法 第一节 静态评价法 单方案静态评价 多方案静态评价 静态评价方法优缺点 一、单方案静态评价 1、投资利润率 投资利润率是指项目正常年份的利润总额或年平均利润总额与项目总投资额的比值，反映投资的效果。投资分为两部分，即 式中：KF ---固定资金投资 KV ---流动资金投资 投资利润率 ⑴、国家角度投资利润率RPrN 国家角度的投资利润，除企业净利外，还包括全部税收。计算公式为： 式中：Pr---企业净利润 Tx---企业年上交全部税金 投资利润率 ⑵、企业角度投资利润率RPr 2、投资收益率 折旧是固定资产磨损的补偿，但真正投入并不是在日后计入成本之时，而是在投产前的固定资金投资，因此当折旧在各年计入成本时，国家和企业得到的却是现金收入，折旧和利润之和称为净收益。 投资收益率 ⑴、国家角度投资收益率RBN ⑵、企业角度投资收益率RB 式中：D---折旧 3、投资收入率 投入收入率是年国民收入额与项目总投资的比率，即： 式中：RGN---投资收入率 Cw---年工资总额 4、投资回收期 投资回收期法是指用投资回收的期限为指标 的评价方法。 投资回收期是以项目净现金流入回收全部投 资所需要的时间，一般以“年”为单位，且是从 项目建设开始年算起。 投资回收期 ⑴、国家角度利润回收投资TPrN ⑵、国家角度收益回收投资TBN 投资回收期 ⑶、企业角度利润回收投资TPr ⑷、企业角度收益回收投资TB 投资回收期 一般情况下，投资回收期越短越好，但仍需要 一个判别标准，这个标准就是基准投资回收期。求 出的静态投资回收期T 必须与国家或部门（行业） 规定的基准投资回收期T0进行比较，以判断该项目 的可行性。 若T≤T0，可以考虑接受；若T＞T0，则舍弃项目 投资回收期说明: 不管是静态投资回收期还是动态投资回收期，都不能指出该项投资究竟能获得多少收益，因此不能用作方案的选优。只能与净现值法结合使用，当方案具有相同或近似的收益率时，再参考回收期来确定最优方案。 二、多方案静态评价 1、追加投资回收期 追加投资指两方案的投资差额 设：投资大的方案为Ⅱ方案，投资为KF2 投资小的方案为Ⅰ方案，投资为KF1 则：△KF= KF2- KF1 投资效率为R ，若R1＞ R2，则进行比较。 追加投资回收期 ⑴、用利润增加回收投资TaNPr ⑵、用收益增加回收投资TaBN 若T≤T0，则投资大的方案为较优方案  2、追加投资利润率RaNPr 3、追加投资收益率RaBN 若R≥R0，则投资大的方案为较优方案 【例1】：某汽车发动机的制造工艺过程有3种方案，它们的投资和年生产成本分别为： 第Ⅰ方案 K1=100万元，C1=120万元； 第Ⅱ方案 K2=110万元，C2=115万元； 第Ⅲ方案 K3=140万元，C3=100万元； 若工业部规定T0=5年，问哪个方案最好？ 解：第Ⅰ方案与第Ⅱ方案比较： T2-1=(K2-K1)/(C1-C2)=10/5=2年＜T0 表明第Ⅱ方案优于第Ⅰ方案； 第Ⅲ方案与第Ⅱ方案比较： T3-2=(K3-K2)/(C2-C1)=30/10=3年＜T0 表明第Ⅲ方案优于第Ⅱ方案，结果Ⅲ方案最优。 四、静态评价法优缺点 优点 ①.简便、直观，适用于方案的粗略评价； ②.方案的评价具有一定的约束性； ③.适用于多方案的比较。 静态评价法优缺点 缺点 ①.不能直观反映项目的总体盈利能力； ②.未考虑各方案经济寿命的差异对经济效果影响； ③.未考虑资金的时间价值。 第二节 净现值分析法 净现值是指方案在寿命期内各年