股票发行审核制度研究.pdf

专 稿 股票发行审核制度研究 ! 戴国强 C 西南科技大学 经济管理学院，四川 成都 DE FGGG H 问，股票发行审核制度是否合理，必将对证券市场的正常运行和 摘要：本文首先对股票发行注册制和核准制两种模式的基本理念 整个社会的经济增长产生十分重要的影响。因此，笔者力图通过 及优点与不足进行了深入具体的研究。在此基础之上，总结分析了改 对股票发行审核制度进行深入具体的研究，以期建立一个科学有 “ ”“ ” 革开放以来我国股票发行审批制和核准制中的 通道制 、保荐制 的 效的、符合国情的股票发行审核制度，从而不断促进我国证券市 主要内容及存在的主要问题。根据我国股票市场的发展现状，借鉴成 场和国民经济的健康发展。 熟市场经济国家的成功经验，作者明确指出：我国股票发行审核制度 一、股票发行审核制度的两种基本模式 改革的方向和目标应当是逐渐强化市场的约束机制，进一步减少乃至 由于立法理念的不同以及证券市场发达程度的差异，各国 消除行政权力对选择股票发行人的干预，最终实行股票发行审核注册 （ ） 地区 股票发行审核制度形成了注册制和核准制两种基本模 制，并提出了优化我国股票发行审核制度的四条具体措施。 关键词：股票发行；审核制度 式。 !#$%’$ ：()*# %$*’+, -*%#$ ’%%*,. /0$ .,,1+2 %,#,%’) $/ #*’ *.,# F9 对股票发行注册制的评价 3. .43$5,# 3. #)/%$5,# /- $6/ 7*3.# /- 1$$,%3# /0$ $), %,5*#$%$*/3 !注册制的基本理念。注册制是指证券监管机构只对股票发 ， 行人所公开信息的形式要件和真实性进行审查，而不作实质条件 3. $), 4,%*-*’$*/3 #2#$,89 !/4, $)*# -/03.$*/3 $), 11,% #088%*:,. 3. 3+2:,. $), 8*3 ’/3$,3$ 3. $), 8*3 ;0,#$*/3 $/ $), ,8*3$*/3 3. 的限制的制度。注册制的代表是美国和日本等资本市场比较发达 ， 11%/4+ #2#$,8 3. $), ’)33,+ #2#$,8 3. $), #1/3#/%*35 #2#$,8 /- $), 的国家。注册制以公开原则作为理论基础。其立法的宗旨是：以经 4,%*-*’$*/3 #2#$,8 /3 *##0, /- #$/’7# /- /0% ’/03$%2 #*3’, $), %,-/%8 3. 济自由主义为基本理念，在尽量减少政府对证券市场干预的前提 /1,3*35 $/ $), /0$#*., 6/%+.9 !’’/%.*35 $/ 1%,#,3$ #*$0$*/3 /- .,4,+/18,3$ 下，保护公众投资者的合法权益。 /- #$/’7 8%7,$ -/% /0% ’/03$%2 ，