CH07 二叉期权定价法.pptVIP

根据单步二叉树的定价原理，可以可以将上述两步二叉树分离为三个单步二叉树（从右向左；先上后下）： * 第7章 期权定价的二叉树模型 */39 根据无套利原则，得 * 第7章 期权定价的二叉树模型 */39 * 第7章 期权定价的二叉树模型 */39 ⒉ 两步二叉树的一般形式 * 第7章 期权定价的二叉树模型 */39 依据单步二叉树定价法，可得以下三表达式： 将前两式代入第三式，整理得到 这个结论验证了风险中性原理。 * 第7章 期权定价的二叉树模型 */39 例7.1 考虑一个2年期的欧式股票看跌期权，其执行价格为52元，当前标的股票的价格为50元。我们假定股票价格为两步二叉树，每个步长为1年，在每个步长中，股票价格按20%的比例上升或下降。如果每个步长的无风险利率均为5%（连续复利），试绘制出股票价格和股票期权价格的两步二叉树，并确定该股票期权当前的合理价格。 * 第7章 期权定价的二叉树模型 */39 作业题： ⒈ 股票现价为50元，6个月后（期间无红利支付）的股票价格要么为60元，要么为42元。现有以该股票为标的物的欧式看跌期权，执行价格为48元，6个月后到期。如果6个月期的无风险利率为12%（连续复利），试分别利用无套利原理和风险中性定价原理确定该期权当前价格，并比较计算结果。 ⒉ 将本章