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钢市周报：系统性风险笼罩 螺纹冲高回落宏观点评国际：上周由中欧3月PMI初值数据引发的对全球实体经济的担忧本周进一步放大，本周全球经济数据利空居多，全球市场聚焦中国实体经济硬着陆的可能性，受中国糟糕经济数据对金融市场影响，本周全球金融市场普遍呈下跌走势，大宗商品普遍回调，LME金属本周持续下跌，原油受欧美释放原油储备、欧佩克增产以及高盛看跌报告暴跌，欧债危机稍有缓和，但实体经济的担忧更难消散，下周大宗商品走势仍然堪忧。国内：国家统计局数据显示，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润同比下降5。2%，深圳外贸更是罕见的负增长，外汇占款大幅缩减，上周汇丰中国3月PMI初值意外下降，种种迹象均表明国内实体经济仍未触底，反弹尚需时日，深沪股市在经济硬着陆担忧中连续暴跌，螺纹期货也受累连续回调，虽有养老金入市步伐加快等利好消息影响，但市场对实体经济的悲观心理占据绝对优势，本周日将公布3月PMI数据终值，4月上旬还将公布3月CPI数据、中旬公布一季度宏观经济数据，届时国内金融市场恐仍有一番腥风血雨。热点关注螺纹社会库存数据，下游需求释放情况，3月PMI、CPI数据。行业基本面：房产税试点将扩大：住建部官员表示房产税试点将扩大，但具体城市尚未确定，从重庆上海试点来看，影响相对有限；此外，住建部下发《关于做好城镇保障性安居工程工作通知》，要求各地全面推进2012年城镇保障房建设，官方表示部分城市未限购，房价仍不合理，相对利空。产量增、库存降趋势未变，但幅度均收窄：据中钢协旬报数据，3月中旬旬全国粗钢日均产量为191。9万吨，环比增1。11%，环比增幅回落，钢市回暖，钢厂为抢占旺季市场，纷纷复产，高产量对钢材社会库存重新构成压力，据西本新干线数据，截止3月23日当周，钢材社会总库存为1844。69万吨万吨，较上周降24。54万吨或1。31%，降幅与上周相差不大，连续5周下降，螺纹库存829。52万吨，较上周降11。04万吨或1。31%，连续3周下降，但本周降幅略微下降，降幅小于钢材社会总库存的下降幅度；线材连续四周下降，热轧连续5周下降，冷轧连增2周小幅下降，中厚板连续6周下降。现货重新小幅上涨：经过上一周小幅休整后，本周各地现货重新恢复小幅上涨走势，其中2级螺纹涨幅相对较大。截止3月30日，北京价格4380元/吨，与上周持平，上海4350元/吨，较上周涨10元/吨，广州4480元/吨，与上周持平，虽然钢市走强一月有余，但随着钢厂复产，产量恢复高位，部分钢厂、贸易商对后市重新趋于谨慎，我们认为目前现货走势仍以偏强为主（现货价均以3级螺纹为标准）。原料平稳：钢厂随钢市回暖继续复产，但原料价格并未跟随上涨，普遍以平稳为主，部分原料稳中下跌，其中焦炭价格稳中下跌，唐山一级冶金焦报1950元/吨，与上周持平；进口铁矿石价格本周持稳，青岛报价1060元/吨，与上周持平，天津港报价1070元/吨，与上周持平；废钢价格平稳，河北报3450元/吨。不过本周现货价格小幅上涨，按滞后一个月原料价格计算，本周钢厂盈利为56元/吨，连续两周小幅改善。（均为3月23日价格）浙商策略本周RB1210在库存继续下降及现货重新走强支撑下继续刷新本轮反弹高点，不过在系统性风险之下连续两日回调，再次回踩验证4310支撑的有效性。本周以4350开盘，最低4313，最高4371，收于4324，较上周结算价跌23点或0。53%，周K线表现为上影线较长的小阴线，表现为冲高回落走低走势，短线空头氛围较浓，持仓较上周减少约5万手，成交较上周减少约44万手；现货本周继续走强，基本面较为稳定，但系统性风险较多，关注本周库存数据，对RB1210下周走势谨慎乐观，但仍需防范系统性风险再度降临，RB1210站稳4370前观望为主，不主动追高，以4310为止损低位接多将是下周主要策略。下周浙商策略：RB1210趋势多单持有，站稳4370加仓，短线观望为主，若有机会，以4310为止损逢低接多，站稳4370加仓，支撑4310、4260；跌破4310，低位多单止损，短线翻空；跌破4260，趋势多单逐步减持。贸易商4370少量卖出套保，站稳4370停止操作。上海洲程阀门有限公司是一家专业从事各种阀门类的开发，生产，销售及售后服务于一体的阀门公司。产品始终保持国内外领先水平，在国家重点工程中产品品质受到良好的评价。洲程阀门主要产品有闸阀、球阀、蝶阀、止回阀、减压阀、调节阀、平衡阀、汽水分离器、弹性座闸阀、水力控制阀、电子水处理仪、内磁除垢仪、水锤消除器、防污隔断阀、美标阀、日标阀、英标阀、德标阀及各类电动二通阀汽水分离器缓闭式止回阀特殊用阀门约2700多个品种规格。公称通径：3mm~3000mm，公称压力：0。6Mpa~250Mpa，使用温度-196℃~760℃，传动方式有手动、齿轮和蜗轮传动，以及气动、电动可