国际金融计算题案例.doc

1.计算下列货币的交叉汇率： （1）已知：USD／DEM：1.8421／28 USD／HKD：7．8085／95 求：DEM／HKD （2）已知：GBP／USD：1．6125／35 USD／JPY：150．80／90 求：GBP／JPY (1)7.8085/1.8428=4.2373 7.8095/1.8421=4.2394 DEM／HKD=4.2373/94（5分） (2)150.80*1.6125=243.165 150.90*1.6135=243.477 GBP／JPY=243.165/477（5分） 2.某年10月中旬外汇市场行情为： 即期汇率GBP／USD＝1．6770／80 2个月掉期率 125／122， 一美国出口商签订向英国出口价值10万英镑的仪器的协定，预计2个月后才会收到英镑，到时需将英镑兑换成美元核算盈亏。假若美出口商预测2个月后英镑将贬值，即期汇率水平将变为GBP／USD＝1．6600／10，不考虑交易费用。那么： (1) 如果美国出口商现在不采取避免汇率变动风险的保值措施，则2个月后将收到的英镑折算为美元时相对10月中旬兑换美元将会损失多少? (2) 美国出口商如何利用远期外汇市场进行套期保值? (1)美进口商若不采取保值措施，现在支付100 000马克需要100 000÷1．6510=60 569美元。3个月后所需美元数量为100 000÷1．6420=60 901美元，因此需多支付60 901—60 569：332美元。（5分） (2)利用远期外汇市场避险的具体操作是：（5分） 10月末美国进口商与德国出口商签订进货合同的同时，与银行签订远期交易合同，按外汇市场USD／DEM3个月远期汇率1．6494(1．6510—0．0016)买人100 000马克。这个合同保证美国进口商在3个月后只需60 628美元(100 000÷1．6494)就可满足需要，这实际上是将以美元计算的成本“锁定”。 3. 3月12日，外汇市场即期汇率为USD/JPY=92.06/20，3个月远期差价点数30/40。假定当日某日本进口商从美国进口价值100万美元的机器设备，需在3个月后支付美元。若日本进口商预测三个月后（6月12 日）美元将升值到USD/JPY=94.02/18。在其预测准确情况下： （1）如不采取保值措施，6月12日需支付多少日元？ （2）采取远期外汇交易保值时避免的损失为多少？ 1、不保值6月12日买入美元，需付日元1000000*94.18；（2分） 2、保值措施：与银行签订3个月远期协议约定6月12日买入100万美元，锁定日元支付成本；（2分）协定远期汇率为92.06/20+30/40=92.36/60，（2分）需支付日元：1000000*92.60；（2分）因此，采取远期外汇交易保值时，可以避免损失：1000000*（94.18-92.60）=1580000日元。（2分） 4. 已知某日香港、纽约、伦敦三地的外汇市场报价资料如下：香港外汇市场 USD1=HKD7.7804---7.7814 ；纽约外汇市场 GBP1=USD1.4205---1.4215；伦敦外汇市场 GBP1=HKD11.0723---11.0733。试用100万美元进行套汇。 1、统一标价。 香港外汇市场 USD1=HKD7.7804---7.7814 （直接标价） 纽约外汇市场 GBP1=USD1.4205---1.4215 （直接标价） 伦敦外汇市场 HKD1=GBP1/11.0733---1/11.0723 (直接标价) 买入价连乘：7.7804 × 1.4205 × 1/11.0733＝0.999808≠1，存在套汇机会。（3分） 2、判断三地汇率差异（由纽约与伦敦两个市场的汇率进行套算）。USD/HKD=（11.0723/ 1.4215）/（ 11.0733/1.4205）=7.7892/7.7945。可见纽约与伦敦的美元兑港币价格较香港市场高。（3分） 3、套汇路线：先在纽约卖出100万美元，得100/1.4215=70.3482万英镑，再在伦敦卖出英镑得到港币：70.3482*11.0723=778.9164万港币；然后在香港市场卖出港币，得：778.9164/7.7814=100.0998万美元。（4分） 5.某年10月末外汇市场行情为： 即期汇率 USD／DEM＝1．6510／20 3个月掉期率 16／12 假定一美国进口商从德国进口价值100 000马克