我国信托业演进探究.pdfVIP

00296S3 摘要 随着经济的发展，我国国民财富日益增多，人们对资产的选择和运用越来越 多样化，这就需要有专业人才和机构代理其财、代办其事。而信托业作为经济领 域中惟一可以同时横跨货币、资本和实业市场，开展利国利民投融资业务的行业， 拥有资产管理、投资、融资、中介、代理等诸多的独特功能，可以很好的满足个 人和企业对资产选择及运用的多样化需求。在国外，信托与银行、证券、保险并 列为金融领域的四大支柱。而在我国，随着市场经济体制的确立，信托业虽然在 弥补金融体系的脆弱性和推动国民经济的发展中扮演着越来越重要的角色，但也 暴露出资产质量差、内控能力弱、产品创新不足等问题。面对这些问题，国内外 理论界缺乏从产业演进的角度，去发现形成这些问题的原因。鉴于信托业在金融 体系中日趋重要的地位，以及其将作出的更大的贡献，加强对信托业的研究力度， 就显得格外的重要与紧迫。本文也是基于此而选择对我国的信托业进行研究。 本文主要分为四章，第1章从产业演进轨迹、产业演进的阶段性及特征、产 业演进的动力机制与模式几个方面对产业演进理论进行了总述。首先从产品和技 术生命周期入手引入产业生命周期，并基于此刻画出产业演进轨迹。接着从市场 结构、企业行为、行业绩效三个角度，描述了产业演进的阶段特征，为后文对我 国信托业的分析奠定基础。最后，描述了产业演进的动力机制和演进模式。产业 演进的动力主要包括外源动力和内源动力，而从产业演进的外源和内源动力的非 平衡表现，可以得出产业演进的强制型、自组织型和引导型三种演进模式。 第2章根据第l章的框架对我国的信托业进行了分析。在回忆我国信托业发 展历史的基础上，从市场结构、企业行为和行业绩效三个方面分析了我国信托业 的演进特征。我国信托业的市场集中度虽然在近年来不断提高，但还有很大的提 升空间，即我国的信托业还处于产业演进的初级阶段。通过对企业行为的分析， 本文发现2007年我国信托业的并购行为极为频繁，这一方面是因为《新办法》 的实施带来的发展机遇，另一方面也反映出我国信托业处于剧烈的演进过程中． 通过对行业绩效的分析，发现我国的信托业在快速发展的过程中，出现了很大的 分化，这～方面反映了一些信托公司内部存在各种问题，另一方面，也为进一步 的产业整合提供了机会。最后本章分析了我国信托业演进的外源动力和内源动 我国信托业演进研究 力。分析发现我国的信托业在外源动力的市场需求方面有很强的动力，但是政府 的制度创新和产业政策动力有待加强。内源动力方面，信托公司要在产品创新、 人才及风险管理等方面加强。这一章的分析为下一章优化我国信托业演进的建议 及最后一章从动态的角度提供建议奠定了基础。 第3章基于前文对我国信托业演进的阶段性特征和演进动力的分析，从强化 信托业演进的外源和内源动力的角度，提出了一些建议。这些建议包括宏观方面 法规和监管体系的完善，以及信托凭证二级市场的建立，也包括微观方面信托公 ’ 一’ 司加强风险管理和内部控制，以及提高创新能力、加强对人才的吸引和培养等。 ^ 基于对信托业演进的动力分析，本文的最后一章试图从动态的角度给出优化 我国信托业演进的建议。这就需要建立一个模型来对信托业演进的外源和内源动 力进行衡量和检测，这样我们就可以通过模型及时发现哪个因素出现问题，这对 于问题的解决以及政府的监管和企业的发展都很有意义。另外，从第2章的分析 可知，我国的信托公司有很大的差异性，如果利用各公司的平均指标对整个行业 做出评价与检测的话，得出来的数据就没有实际参考价值。而如果对单个的信托 公司进行评价与检测，就可以对信托公司提出预警，进而对整个信托业进行预警， 也就具有了很大的实践意义(我国的信托公司数量很少，只有56家)。本文采用 信号分析法，从外源动力指标体系和内源动力指标体系两方面，设计了模型，并 将该模型应用于信托公司进行