理财学 第二章.pptVIP

资金时间价值的概念 1.周转使用 存款 贷款 储户 银行 企业 存款利息 贷款利息 ? 资金的时间价值只能在周转使用中产生的 利息和纯收益是衡量资金时间价值的绝对尺度。 利率和收益率是衡量资金时间价值的相对尺度。 ●表示方法： 利 率 准备工作 1.基本概念： P （Present value） —— 现值(本金)现在时间点的价值 i （Interest rate） —— 利率 n （Number） —— 期数 I （Interest ） —— 利息 F （Future value） —— 终值(本利和)未来时间点的价值 2.基本公式： 本利和=本金+利息 本利和=本金× (1＋利率×期数) F＝P＋I＝P＋P×i×t＝P(1+ i×t) 注意：这个公式本身没有指明计息方式。 3.分析工具：学会画现金流量图 在工程技术经济分析中，我们把项目视为一个系统，投入的资金、花费的成本、获得的收益，总可以看成是以资金形式体现的该系统的资金流出或流入。这种在项目整个寿命期内各时点上实际发生的资金流出或流入称为现金流量。 流出系统的资金称现金流出，流入系统的资金称现金流入，现金流入与现金流出之差称净现金流量。 一次性收付款项的终值与现值 （一）单利 每期均按本金计算下期的利息，利息不计息 单利的计算 【例2】现付还是延期付款？ 甲企业拟购买一台设备，采用现付方式，其价款为40万元；如延期至5年后付款，则价款为52万元。假定该企业现有40万元资金，设企业5年期存款年利率为10％，试问现付同延期付款比较，哪个有利? 40万元×(1+10％×5年)＝60万元 同52万元比较，企业尚可得到8万元(60万元-52万元)的利益。 硬纸对折 将一张厚一公分的硬纸对折叠加20次，最后的高度是多少呢？ 20公分？20米？200米？2000米？ 10485米！  (二) 复 利 复利，就是不仅本金要计算利息，本金所生的利息在下期也要加入本金一起计算利息，即通常所说的“利滚利”。复利是将上期的利息看作本期的本金，一起计算利息的方法。 复利终值（已知现值，求终值） 复利终值，也称“本利和”，复利现值即本金。 复利终值（本利和）＝复利现值（本金）＋复利利息 问：现在的1元钱，年利率10%，1-5各年年末的终值是多少？ 一元复利终值 现在的1元钱，年利率10%，1-5各年年末的终值计算如下： 1元1年后的终值=1×（1+10% ） =1.1（元） 1元2年后的终值=1.1×(1+10% ) =1×(1+10% )2= 1.21 （元） 1元3年后的终值=1.21×(1+10% ) =1×(1+10% )3= 1.331（元） 1元4年后的终值=1.331×(1+10% )=1×(1+10% )4= 1.464（元） 1元5年后的终值=1.464×(1+10% )=1×(1+10% )5= 1.625（元） 1元n年后的终值 =1×(1+10% )n= ？ （元） 由此可导出，复利终值的一般计算公式为： FVn=PV0×(1 +i ) n 长期储蓄 假如你25岁时存入银行10000元，以8％的年利率存15年，当你40岁时，户头下会有多少钱呢？单利有多少？复利有多少？ 单利：10000×（1＋8％×15）＝22000 根据n＝15，i＝8%查终值表 FV15＝PV（ FVIF8％，15 ）＝10000（3.172）＝31720 如果存款的年利率为9％，你40岁时有多少？ FV15＝PV（FVIF9，15）＝10000（3.642）＝36420 【例2】 ：偿还欠款 毕业15年后，你收到一封母校的来信，告知你没有付清最后一期的学生活动费 100元。因为这是学校的疏忽，所以只对你收 6％的年利率。学校希望你能在不久的毕业班15年聚会时付清。作为一个忠实的校友，你觉得有义务付清。那么你到底欠了学校多少呢？ 【例3】 ：投资决策 现在你有机会花 10 000元买一块土地，而且你确信 5年后这块地会值 20 000元。假如你将购买土地的钱存入银行每年能获得 8％的利息，这块地是否值得投资呢？ 复利现值（已知终值，求现值） 定义：某一资金按复利计算的现在价值。复利现值